工业企业投资房地产对企业生产效率的影响——以我国上市公司为例

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2、申请人鲁凌志指导教师申宇学科专业金融学学位类别经济学工业企业投资房地产对企业生产效率的影响－１＾我国上市公司为例，Ｔｈｅｉｍａｃｔ〇打ｒｏｄｕｃｔｉｏ打ｅｆｆｉｃｉｅｎｃｏｆｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｅｎｔｅｒｒｉｓｅｓｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｎｐｐｙｐｒｅａｌｅｓｔａｔｅ—ＴａｋｌｉｔｅｓｉｎＣａａｓａｎｅｘａｍｌｅｉｎｇｓｄｃｏｍｐａｎｉｅｈｉｎｐ：鲁德志学位申请人学号：２１３０２０２０４１６４学科专业：余融挙研究方向：余融工稱指导教师

3、：申宇西南财经大学学位论文厭创性及知识产权声明，是本人在导师的指导下独立进行研本人郑重声明：所呈交的学位论文究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留，、使用学位论文的规定即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被

4、查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、ｄ不保密特此声明。学位申请人：已年月日Ｉ２摘要摘要１９９８年，随着我国福利分房的结束，房地产市场开始逐步向市场化改革，销售市场活跃２０００３５．４４２０１４。商品房销售额从年的巧亿元增加到了年的７６２９２．４１亿元，年均増长２３．５８％。同时，商品房平均销售价格也从２００（）年

5、的２１１２元／平方米上涨到了２０１４年的６３２４元／平方米，年均増长８．１５％。房一直维持着较高的利润率一价的持续增长使房地产斤业。通常，当某行业长，期维持超额收益率时，会吸引资本进入该行业，从数据上来看房地产开发企业本年完成投资额从２０００年的４９８４．０５亿元増长到了２０１４年的９５０３５．６１亿元，年均增长率运到２３．４４％。＾通过数据观察可心发现，房地产行业的繁荣引起大量工业企业参与投资。一一一方面房地产行业不存在技术外溢效应，另方面房地产行业是个资金密集型的行业。于工业而言，房地产行业的持续投入势必

6、会影响到主营业务的，研发经费，从而抑制企业的自主创新结果可能会导致企业生产效率的下降。一鉴于这逻辑，本文利用我国上市工业企业数据，首先研究了房价上涨是否会引起工业企业进入房地产行业，然后基于此研究了房价上涨对进入房地产行业的工业企业生产效率会产生何种影响。具体来说，本文利用全要素生产率来衡量企业的生产效率，考察房价増长率对工业企业参与房地产行业的影一响程度，进步分析参与房地产行业是否影响了企业的生产效率。本文的研レ究内容主要分为ッ下几个部分：一第章为导论，主要介绍了研究的背景与意义，文献综述及主要的研究内容

7、与方法，Ｗ及本文可能的创新之处。第二章，本文主要讨论了房价上涨对工业企业行为产生的影响，根据理论分析，，由于资本的逐利性Ｗ及上市工业企业进入房地产的便利性企业在１工业企业投资房地产对企业生产效率的影响一ｗ我国上市公司为例１面临房价上涨时会选择进行房地产多元化。随后，本文主要研究讨论了房价上涨对选择参与房地产业务的企业生产效率的影响，通过理论分析，认为对于选择进入房地产行业的工业企业，房价上涨将会损害其生产效率。第Ｈ章为实证部分，主要对第二章的内容进行了实证分析，具体包括：２一第）的定义和其影响因素节首先介

8、绍了企业全要素生产（ＴＦＰ，然后介绍了计算全要素生产率的Ｈ种方法（包括：固定效应方法、０Ｐ方法和ＬＰ方法），最后通过固定效应模型计算了位于３５个大中城市的上