基金业绩溢出效应及其对我国开放式基金家族造星行为的影响研究

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1、＆振尉键义聲…ＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵ…ＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ１硕±学位论文ＭＡ＇ＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ基金业绩溢出效应及其对我国开放式基金家族造星行为的影响研究Ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｆｕｎｄｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓｉｌｌｏｖｅｒｅｆｆｅｃｔａｎｄｉｔｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｐｐ＇＇－ｏｎｎａｓｏｅｎｅｎ－ｍａｋｎｅｈａｖｏｒＣｈｉｐｄｆｕｎｄｆａｍｉｌｙｓｓｔａｒｉｇｂｉ学位申请人张夏青指导教师王晋忠学科专业金高虫学学位类别经济学基金业绩溢岀

2、效应及其对我国开放式基金家族造星巧为的影贿研究Ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｆｉｍ过ｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓｉｌｌｏｖｅｒｅｆｆｅｃｔａｎｄｉｔｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｐｐ＇＾ｏｎｎａ－－Ｃｈｉｓｏｐｅｎｅｎｄｆｕｎｄｆａｘｏｉｌｙｓｓｔａｒｍａｋｉｎｇｅｈａｖｉｏｒｂ学位申请人；张夏青学号；２１３０２０２０４０４５学科专业：金融学研究方向；证券投资指导教师：王晋忠定稿时间；２０１６年３月２西南肋经大学学位论文原倒性及知识产权声巧本人郑重声明；所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行研

3、究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，因，均已在文中Ｗ明确方式标明本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可？采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编＾＾本学位论文。本

4、学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、囚味保密持此声明。＿学位申请人：獅寺如＇曰／谷年＾月摘要摘要２０世纪８０年代来，全球证券投资基金行业得到了快速的发展，而开放式基金更是进入了迅猛发展时期，ｒ然己经成为了证券投资基金中的主流产品，。在我国占据着主导地位，开放式基金的虽然起步较晚，但是发展势头一只开放式基金－－华安创新诞生伊始迅猛。从２００１年第，我国基金业就开始转向由开放式基金主导的时代。而且在发展的进程中渐渐表现出家族化发展的特点一，家基金公司作为组织者和管理者，同时运作着多只基金。根据本文统计数据显示，目前

5、我国基金市场上的５０８支股票型开放式基金分别由７３家基金管理公司管理着金数量最多的一。其中，旗下基家基金管理公司同时一管理的股票型开放式基金高想。，这１７只更为重要的是数字还在不断地增大。市场中基金管理公司逐渐发展，不断壮大自身的规模，并朝着综合资产管理机构的方向发展。随着我国开放式基金的家族化发展，单个基金的超然业绩不可避免地会＂＂对整个基金家族产生重大影响，这就引发了关于基金业绩溢出效应的研究。所谓溢出效应，是指业绩优秀的基金不仅能够获得自身现金流的增加，而且还为同一公司其他基金乃至整个家族带来更多的资金流入。＂＂那么，我国开放式基金市场上是否存在基

6、金业绩的溢出效应，化及这种溢出效应具备何种特点，又会对基金家族的行为造成怎样的影响，就成为＂＂研巧者们关注的重点一。从国外的研巧来看，溢出效应的研究般建立在基金家族的基础之上。考虑到我国基金业兴起历程较短，国内关于基金家族层面的研究还尤为缺乏。因此，亟需研究人员从基金家族或者说基金管理公司的角度对我国基金市场的规律展开全新的探索。一季度至２５在此背景之下，本文Ｗ２０１１年第０１年第四季度所有股票型开放式基金为样本对上述溢出效应课题进行了研究。纵观全文，本文主要采１基金业绩溢出效应及其对我国开放式基金家族造星行为的影响研巧一用理论与实证分析相结合的

7、办法：是检验我国开放，对两大问题展开研究＂＂式基金市场上溢出效应并分析其特点；二是从溢出效应的特点出发，硏巧溢出效应对基金家族的造星行为的影响，提出造星主体的识别方式。从具体内容来看，主要包括下模块：一第部分作为本文的导论，主要从文章的研巧背景及意义展开论述。与传统的研究不同，基金业绩溢出效应的研究更加注重家族环境下的考察。从家族层面深入探究基金的溢出效应及其影响，这对于基金市场上的各个参与方