基金家族共同持股行为对其业绩的影响分析

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1、硕士学位论文基金家族共同持股行为对其业绩的影响分析学科专业产业经济学学位类型□√科学学位□专业学位研究生姓名杨雅荃导师姓名、职称周玉波教授论文编号湖南师范大学学位评定委员会办公室二○一六年六月分类号密级学校代码10542学号201302131026基金家族共同持股行为对其业绩的影响分析Analysisontheinfluenceofthefundfamilyco-ownershiponitsperformance研究生姓名杨雅荃导师姓名、职称周玉波教授学科专业产业经济学研究方向企业理论湖南师范大学学位评定委员会办公室二○一六年六月湖南师范大学学

2、位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的巧容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承捏。一又／学位论文作者签葦：年＾月曰湖南师范大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，研究生在校攻读学位巧间论文工作的知识产权单位属湖南师范大学．同意学校保留并向国家有关部口或机精送交论

3、文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阀。本人授权湖南巧范大学可Ｌ乂将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｌ义采用影印、缩印或担描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密口。‘‘＇’（请在上相应方框内打＾）作者签矣日期苗如年＾月日导师签矣：曰期年，月曰。／摘要随着我国基金业的发展，基金公司数量和规模也得到迅速的扩大，基金公司以及证券投资基金在证券投资市场的影响力正日益扩大。如果能对基金的投资行为进行广泛而深入的研究，那么就能为健全发

4、展证券市场提供一些研究支持。本文以基金家族共同持股行为为研究对象，介绍了研究背景及意义，并对国内外的文献进行了梳理与综述。对基金家族共同持股行为及其业绩的现状以及两者间的相关性进行了阐述，并深入分析了基金家族共同持股的原因，探讨了基金家族共同持股行为影响其业绩的原理。通过整理Wind金融资讯中的数据，对基金家族共同持股程度及基金家族的业绩进行描述与分析，并构建面板数据模型，运用计量软件Stata对2010年第一季度至2015年第二季度基金家族共同持股行为对其业绩的影响进行实证分析。通过面板回归分析，得到以下结论：(1)实证检验结果表明基金家族内

5、部共同持股行为能提升基金公司整体超额收益率。(2)实证检验结果表明基金家族共同持股行为都不能改善该基金家族经过风险调整后的业绩——sharpe比率。换言之就是该基金家族通过一定程度的共同持股来换取超额收益的行为是建立在冒着更大风险的基础上做的。根据实证结果，针对基金公司自身、基金投资人、监管当局、第三方评级机构分别提出了一些建议。关键词：基金家族；共同持股行为；固定效应模型；随机效应模型IABSTRACTWiththedevelopmentofChina'sfundindustry,thenumberandsizeofthefundcompan

6、ieshavealsobeenexpandedrapidly,andtheinfluenceoffundcompaniesandsecuritiesinvestmentfundsinthesecuritiesinvestmentmarketisgrowing.Ifwecanconductextensiveandin-depthresearchontheinvestmentbehaviorofthefund,wecanprovidesomeresearchsupportforthehealthyandsounddevelopmentofthese

7、curitiesmarket.Inthispaper,thefundfamilyastheobjectofstudy,firstintroducedtheresearchbackgroundandsignificance,andthedomesticandforeignliteraturetosortoutandreview.Then,thispaperexpoundsthecurrentsituationandthecorrelationbetweenthecommonstockownershipandtheperformanceofthef

8、undfamily,andanalyzesthereasonsofthemutualshareholdingofthefundfamily.Then,