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3、或巧他复制乎段保备、汇编本学位论文．：学位论义作巧签名巧师铭名＾■＾却月签乎ｎｋ期爲細豁Ｉ７基于沪深股票数据的VaR估计与检验申请人:郝欣学号:2131227培养单位:数学科学学院学科专业:统计学研究方向:经济统计指导教师:马维军教授完成日期:2016年3月23日中文摘要中中中文文文摘摘摘要要要对于风险管理的变革一直不断,这其中风险价值（VaR）作为可以衡量金融风险的新方法,以其良好的特性在交易中扮演着越来越重要的角色.起初,VaR是为了应对金融灾难,现在其不断扩展并已经应用于许多衍生工具中.在很大程度上改变了以前对风险的处理方式,为金融机构和个人合理规避风险提供新视
4、角.2005年5月的改革,对股票市场造成了一定影响.本文选取该时间为起点对两股市近十年的日收益率进行研究,由于各阶段表现出不同的特征,所以将收益率分为三个阶段.将收益率作为研究对象,检验分布情况,平稳性和ARCH效应,对符合要求阶段,建立GARCH、TGARCH、EGARCH模型和历史模拟法进行具体分析,采用上述四种方法估计两股市各个阶段的VaR值.运用Kupiec方法检验风险价值（VaR）的计算结果是否有效.最后以上证为例,用贝叶斯方法估计不同先验信息下GARCH模型参数,得到改进后的模型对数据拟合更好,计算的风险价值（VaR）结果准确性更高,且先验信息集聚效应持续时间不同模拟效
5、果不同.关键词:风险价值;GARCH模型;TGARCH模型;EGARCH模型;贝叶斯方法–I–黑龙江大学硕士学位论文AbstractRiskmanagementhasconstantlyundergoneatransformationinthepastyears.Asanewmethodofmeasuringfinancialrisk,valueatrisk(VaR)hasplayedanincreasinglyimportantroleincommercialfinancialtransactions.Itisoriginallyaresponsetothefinancialdisas
6、ters,whereasnowadaysVaRhasbeenappliedtomanyderivativesduetoitsconsistentdevelopment,whichchangesthewaypeopleusedtodealwithriskstoagreatextent,andcanhelpfinancialinstitutionsandindividualsavoidrisks.InMay2005,thereformhadagreatinfluenceonstockmarkets.Thethesisaimstoundertakeresearchintoearningsra
7、tioperdayintheShanghaiandShenzhenstockmarketsoverthepasttenyears.Owingtodifferentcharacteristicsindifferentstages,theearningsratioisdividedintothreestages.Weregardtheearningsratioastheobjectofstudytoexamineitsdistribution,stabilityandARCH
