基于garch-var模型的沪、深指数风险度量分析

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1、：０２９分类号单位代码：１０２２０级：ＮｏｒｔｈｅａｓｔＰｅｔｒｏｌｅｕｍＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ—Ｊｄ硕ｉｔ研究生学位论文５：节■．為基于ＧＡＲＣＨ－ＶａＲ模型的沪、深指数风险度量分析论文题目：：张竞文Ｓ硕壬生ｊｊＪＳＭ？？王玉学教授指导教师：：应巧数学学科专业研究方向：数理金融２０１６年５月２１日■学位论文独创性声明本人所呈交的学位论文是我在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，，除文中己经注明引用的内容外本论文不包含其他个人已经发表或撰写

2、过的研究成果，。对本义的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中作了明确说明并表示谢意。、亦賊日期，；＾６作者签名：叫学位论文使用授权声明本人完全了解东北石油大学有关保留、使用学位论文的规定。学校有权保留学位论文并向国家主管部口或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，允许论文被查阅和借、、＾阅，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存汇编学位论文，可处公布论文的全部或部分内容。东北石油大学有巧将本人的学位论文加入《中国优秀硕±学位论文全文数据库》《》。保密的学位论、《中国博±学位论文全文数据库》和编入中国知识资源总库文在解密后适用本

3、规定。．学位论文作者签名：贼论文指导教师签名：娜指导小组成员签名：ThesisfortheMasterdegreeinscienceRisksMeasurementandAnalysisofShanghaiAndShenzhenStockMarketIndexBasedonGARCH-VaRModelCandidate:ZhangJingwenTutor:WangYuxueSpecialty:AppliedmathematicsDateoforalexamination:21th.May.2016University:NortheastPetrol

4、eumUniversity东北石油大学硕士研究生学位论文基于GARCH-VaR模型的沪、深指数风险度量分析摘要风险价值VaR(ValueatRisk)是在国际上盛行的一种重要的金融风险预测管理方法，普遍被应用在金融机构中进行风险分析和预测。本文将理论分析与实证研究相结合，研究了度量风险价值VaR方法以及GARCH族模型，利用方差-协方差法对沪、深股票市场月收盘价进行实证研究。首先，本文陈述了风险价值VaR当前的研究目的和意义，以及国内外学者对于VaR的研究现状和相应的成果。阐述了VaR的基本原理、应用以及计算方法，在研究三种计算VaR值的方法的同时对这三种计算方法的优缺

5、点进行比较。本文研究传统的GARCH模型后，分别建立GARCH、EGARCH、TGARCH、PGARCH、GARCH-M模型，结合检验VaR估计值的失败检验法创建了GARCH-VaR模型。其次，采用方差-协方差法对沪、深股市风险度量进行实证分析，选取2004年1月-2015年7月股市收盘价作为研究对象，对数据进行基本统计特性分析包括平稳性检验、相关性检验和条件异方差检验，从选取最优的GARCH模型对沪、深指数月收益率时间序列波动性进行模拟。在90%、95%、99%三种置信水平下计算VaR估计值进行风险度量，对VaR估计值进行失败检验。最后，沪指收益率序列选择基于GED分

6、布下的EGARCH-M(1,3)模型，在95%和99%的置信水平通过了失败检验法，说明该模型能够较好的拟合沪指收益率波动情况；深指收益率序列经过基于GED分布下的EGARCH(1，3)模型，在90%、95%和99%三种置信水平下通过了Kupiec失败检验，说明该模型能够较好的拟合深指月收益率序列的波动情况。关键词：风险价值，VaR计算，GARCH模型族，波动性，失败检验法东北石油大学硕士研究生学位论文RisksMeasurementandAnalysisofShanghaiAndShenzhenStockMarketIndexBasedonGARCH-VaRModelA

7、BSTRACTValueatRiskisprevalentmanagementapproachtopredictthefinancialriskintheinternationalarenacurrently,alsoiswidelyusedbyfinancialinstitutionsforriskanalysisandforecasting.ThispaperstudiestheVarmeasurementmethodsandGARCHmodel,alonewithcombiningthetheoreticalanalysisande