var方法在沪深300中的实际应用与研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：VaR方法在沪深300中的实际应用与研究院专学号：220100301932201030193了：作者：指导教师：完成日期：独创性声明删y23㈣'t6000本人郑重飙今所毁的《蝴脚漂砷慨童岬我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：—j擎墁扛日期：监年』月立日关

2、于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：盔虹蜂导师签名：茎二堡一日期：业年上月堕日首都经济贸易大学硕士学位论文{VaR方法在沪深300中的实际应用与研究》摘要本文从VaR的三种基本的计算方法一参数法，历史模拟法，蒙特卡洛模拟出发引出了第四种VaR计算方法⋯半参数法，然后结合了我国目前唯一的股指期

3、货品种一沪深300，在显著性水平5％，持有期一天的情况下，使用了10种VaR的计算方法构建了19个不同的VaR模型。最后，用Kupiec检验法和VaR描述统计量研究了这19个VaR模型的效果及适用条件。首先，本文的检验结果表明，没有一个模型能在各个指标上都表现良好，每个模型都存在某种程度的缺点。这意味着，实际应用中要针对不同的情况选择不同的模型来进行风险度量测算。其次，本文的理论和实证分析表明了得下属一般性的结论：(1)就精度而言，蒙特卡洛方法和EvT方法最高，GARCH方法次之，历史模拟法最差。(2)就金融机构的风控

4、管理成本而言，蒙特卡洛方法较高，历史模拟法、GARCH方法以及EGARCH法较低；加权历史模拟法权重越低模型的风险管理成本越高。EVT模型的阀值越高模型的风险管理成本越高。(3)对于人型金融机构，蒙特卡洛方法和EVT方法更适合；对于中型的金融机构，基于GED分布的GARCH模型或EGARCH模型更适合；对于小型金融机构，历史模拟法较适合。最后，本文仅仅对基本的GARCH模型，蒙特卡洛模拟，历史模拟法等共11种方法进行理论分析和实证研究，并未对基本方法混合改进后的衍生方法如GARCH．蒙特卡洛模拟等方法进行实证研究，如果

5、能在计算方法的丰富性做进一步的改进，则还可能获得更加有意义的结果。关键词：VaR风险管理参数法非参数法半参数法首都经济贸易大学硕士学位论文(VaR方法在沪深300中的实际应用与研究》ABSTRACTlnthispaper，fromthreebasicVaRcalculationmethods～parametermethod，historicaIsimulationmethod，MonteCarlosimulationofdepartureleadstothefourthVaRcalculationmethod—semi

6、-parametricmethod．thencombinedwithChina’SonlySharePriceIndexFutures，theShanghaiandShenzhen300。weuse10VaRcalculationmethods，construcll9differentVaRmodelsatasignificancelevelof5％casesandoneday’Sholdingperiod．Finally,throughtheKupiectestingmethodandVaRdescriptivest

7、atistics，wetestthe19VaRmodelsandmakeacomparativeanalysisofthesemodels．Aftertheinspection，wedon’tfoundamodelperformancegoodinallindicators．Therefore，it'snecessaryforUStochoosedifferentVaRriskmodelsindifferentsituation．Accordingtothecomparativeanalysisofthemodel，w

8、ecandrawsomegeneraIconclusions，theseconclusionsalsodemonstratesthecharacteristicsofeachVaRmodel．(1)TheMonteCarlomethodandtheEVTmethodaccuracyisextremelyhigh，followedb