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时间:2019-03-17
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1、**?论文分类号:2学校代码1;0708学号:1307012巧A鮮妓夫寒SHAANXIUNIVERSITYOFSCIENCE&TECHNOLOGYW?硕i学位论文^T'hesisforMastersDegree?町Tni基于地区市场化的会*盈余与股票回报琴度1^II指导教师姓名:张原IHlWiIIII学科名称计,II论文提交日期;2016年3月IIAll论文答辩日期:2。6月II叩学位授予靴:R粉:学寸II'占S■■■BSBBBBSSSB
2、綠A种我乂爹申请管理学硕±学位论文论文题目:基于地区市场化程度的会汁盈余与股票回报关系研究学科口类:管理学一级学科:工商管理培养单位:经济与管理学院硕i生;和绿茵导师:张原副教授2016年6月TITLETheCorrelationbetweenEarninsandgSt:ockRe化rnsinChinabasedonMarketProcessAThesisSubmitted化ShaanxiUniversitofScienceandTec
3、hnoloygyinPartialFulfillmentof化e民eq山rementsfbr化eDegreeofMasterofManagementScienceByLvinHeySupervisor;Prof.YuanZhangJune2016基于地区市场化程度的会计盈余与股票回报关系研究摘要会计盈余反映了企业的经济效益,企业经济效益状况又影响着股票回报,而获得股票回报是投资者进行投资决策的目的,因而会计盈余与股票回报的关系即盈余信息含量研究就成为了
4、国内外学者的重点研究内容。己一有研巧更多的是从公司特征这角度展开的,很少涉及到宏观因素对盈余信息含量的影响一。地区市场化程度作为宏观因素之通过政府对市场的干预、法律法规对投资者的保护程度等对企业的生存发展产生影响。为此,论文立足宏观影响因素视角,研究不同地区的市场化程度对会计盈余与股票回报的影响,期了解地区市场化程度是否影响公司层面的微观传导机i串j,从而影响资源的优化配置。文章在对这一问题进巧研究时上海证券交易所中的A股上市公司为研究样本,在已有研究成果基础上,依据现代企业契约理论、有效市场假
5、说理论及投资者保护理论提出相关假设,进而设计出适用的实证检验模型,并采用对比分析法和回归分析法对假设进行验证,完成地区市场化程度对会计盈余和股票回报的影响研究。通过对地区市场化程度,得出、会计盈余与股票回报关系的实证研究1)W下结论:(在描述性统计分析中还是在回归分析中,地区市场化程度较高地区的盈余质量高于地区市场化程度较低地区的盈余质量,即地区市场化程度与盈余质量呈正相关性。(2)地区市场化程度较高地区的会计盈余能够更好的拟合股票回报,即地区市场化程度较高地区的会计盈余与股票回报的相关性高于地区市
6、场化程度较低地区。(3)在地区市场化程度较高地区及地区市场化程度较低地区,非线性模型回归调整后的拟合优度高于线性模型回归调整后的拟合优度,这说明非线性模型在研究会计盈余与股票回报关系领域比线性模型更具有优势。关键词:地区市场化程度,盈余质量,未预期盈余,累计超额股票回报ITheCorrelationBetweenEarninsAndgSt:ockRet;unisInChinaBasedOnMarketProcessABSTRACTAccountingearninsasa
7、nimortantindicatorwhichreflectstheeconomicgp’efic-iencyof化een化rpriseslaysanimortantrolein化einves化rsdecision,ppmakingand化eprocessofsocialresources,because化eeconomiceficiencyof化’化een化rprisesin打uences化es化ckreturnswhichiseinvesU
8、)rspurpose.Soboth化eforeignanddomesticscholarsput比eirfocuseson化erelationshipbetweenaccountingearningsands
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