基于协整分析的统计套利研究

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1、分类号密级UDC编号10741硕士学位论文论文题目基于协整分析的统计套利研究研究生姓名：孔凡胜指导教师姓名、职称：郭精军副教授学科、专业：统计学统计学研究方向：应用数理统计提交日期：2016年5月16日独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研巧工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加臥标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果一。与我同工作的同志对本研巧所做的任何贡献巧己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期

2、：，／＇／＿知化导如巧签名：签字曰期：ｆ在．会含关于论文使用授权的说明＂＂、（本人完全了解学校关于做留使用学位论文的各项规定，选择同意／＂＂不同意）下事项：１．学校有权保留本论文的复印件和撼盘，允许论文被查阅和借阅，可封采用影印、缩巧或扫描等复制手段保存、汇编学位论文；＂２．学校有权将本人的学位论文提交至清华大学中国学术期刊（光盘版）电＂子杂志社用于出版和编入ＣＮＫＩ《中国知识资源怠库》或其他同类数据库，传播本学位论文的全部或部分内容。学位论文作者签名：

3、斬４心签字日期：７＾／／‘／／ｙ／Ｓ导师签名：／；签宇日期．ResearchontheApplicationofStatisticalArbitragebasedonCo-integrationCandidate:FanshengKongSupervisor:JingjunGuo3兰州财经大学硕士学位论文基于协整分析的统计套利研究摘要近年来中国股市发展很快，但是股票市场却多变动，对于投资股票的投资者来说，单纯对股票的投资在获得收益同时要冒很大风险。与此同时，外国股票市场中量化投

4、资方法却一直蓬勃发展，其投资的市场份额也在不断扩大。但2010年起，国内市场发生巨变，融资融券正式推行，股票市场引入做空机制，这都使得量化投资方法在中国的实现起到了基础作用。统计套利作为量化投资的一种投资方法，其实际上是增加了对冲手段的量化投资，并且这种方法在量化投资中的作用非常大。此类文章不少，但是并没有认识到区间的选取的重要性。因此本文在样本区间内建模并寻找最优策略时提出两种新的策略优化方法：窗口累加的套利策略与窗口不变（固定）的套利策略。文章通过对上证A股股票进行模型的构建并寻找套利机会进而求

5、得套利收益。在检验集及预测集内使用本文提出的两种新的优化策略及前人做的固定套利策略共三种策略进行建模及比较，最后通过三种策略的对比本文得出在实际生活中，窗口不变（固定）的套利策略能够更及时的将股价的新信息融入到模型中，并及时调整建仓点，在市场价格波动比较大的时期能够获得比固定套利策略要多的套利收益。虽然窗口累加的套利策略并没有窗口不变（固定）的套利策略所获得的套利收益高，但是同窗口不变（固定）的套利策略一样，此套利策略也可以及时的将新的股价差信息引入到策略模型中，并及时对建仓点进行调整以适应市场环境

6、。相对别人先找出具有协整关系的股票对后对其价差寻找套利机会而言，本文是先对股票对价差进行初步分析，其次在对相应的股票对做协整检验看其是否存在长期的均衡关系，这样能够大大减少工作量。关键词：统计套利协整检验窗口累加窗口不变（固定）4兰州财经大学硕士学位论文基于协整分析的统计套利研究AbstractThestockmarketofChinadevelopmentveryfast,butthestockmarketalsochangessomuch.Forinvestors,justinvestingon

7、thestockforprofitsalsohaveabigriskatthesametime.Atthesametime,thequantitativemethodofinvestmentinforeignstockmarkethasbeenboomingdevelopmentanditsmarketscalehasbeenexpanded.Since2010,thedomesticmarketupheavalandmarginformalimplementation,shortingmechan

8、ism,introducedthestockmarket,thisplayedabasicroletomakesthequantitativemethodofinvestmentcameintoChina.Statisticalarbitrageisakindofmethodofquantitativeinvestment.Itisactuallyaquantitativeinvestmentincludewithhedge,andveryimportantinqua