基于协整的统计套利策略在股市的应用研究

《基于协整的统计套利策略在股市的应用研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、未交道义多参硕士学位论文基于协整的统计套利策略在股市的应用研究作者:任吉卫导师:李卫东北京交通大学年月学位论文版权使用授权书本学位沧文作者完全了解北京交通夫学有关保留、使刷学位论文的枷定。特授权北京交通大学可以将学何沦文的全部或部分内容编入有关数据侔进行检索，并采片影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。保密的学位论文在解密后适用本授权说明学位论文作者签名:彳壬毫卫挪魏掀签字同期:王年月日签字】期:年月留学性码：一?分光：X密缎:北京交通大学硕士学位论文基于协整的统计套利策略在股市的应用研究作者姓名:任吉卫学号：导师

2、姓名:李卫东职称:副教授学位类别:经济学学位级别:硕士学科专业:统计学研究方向:企业经济与管理决策定量分析北京交通大学年月致谢本隆立的:?足在我的导师李卫尔副教授的悉心指导先成的.乍、刚教授严谨的治学态度和科学的•作方法给了我撇人的帮助和影飢扯此嵌心堪阱州年束李卫东老师加我的关心和指导。李卫东副教授在学习上和生活上都给予了我很大的关心和帮助，对。我的科研工作和呛文都提出了许多的宝贵意见,在此向李东老师表示衷心的谢意。在科研工作及撰写论文期州，彭红星、张若思等同学对我论文研究工作给予了热情帮助，在此向他们表达我的感激之情。另外也感谢家人,他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学

3、业。筮：?盟上堂堂韭一立生芷?一???世?墨中文摘要阿九电，总】摘要:】年栏栏一年,我国股票场持续低迷，火盘指教直损失惨重。衽动荡的投市巾.投资者总是希遵能够任低风瑜的情况获错稳定的收益。本文中讨论和研究的统计套利方法就是一种具有市场中性的投资策略？尢它是在熊市还是牛市都能获得稳定回搬。我国在年柳先后推出股指荆货业融资融券试点，标志着我国市场屮爪式有了冀卒机制。这也为统-套利在我国市场的实施提供了条件。本文的吋半部分主要讨论了统计套利的相关理论和方法。第章介绍了统计套利的定义，统计套利与无风险套利的区别,统计套利实施中的策略以及国内外关于统计套利的研究现状。第三章主要介绍了统计套

4、利的实旖过程中涉及到的一些计量方法,包括平稳性、单位根检验、协整和•过程等。在接下柬的实证研究中,选取股市场中的份额比较大的银行业股票作为套利研究对象，英中选取的股票对为北京银行和中信银行。在构造交易信号吋除了采用非参数的方法，还考虑了价差序列符合•过程:情况。非参数法确定交易信号的统计套利策略在模拟套利时，将交易触发点和止损点分别设为和口.一共出现了三次套利机会累计收益率为必;而价差序列符台.过程的统计套利策略在模拟套利期间出现次成功套利机会累汁收益率为必。两种套利策略的结果与上证指数相比也是更胜一筹的,夏普比率分別为•和，口系数分别为和远小于，系统性蛀险较小，充分体现了统计套

5、利市场中性的特征。从理论和实证的分析屮可以看出,统计套利策略在我国股票市场是可行的。统计套利在国外市场屮早已被广泛应用，这主要得益于国外市场的监管宽松和运营灵活.因此随着我国市场卖空机制的推出和市场体制的完善，统计套利必将被国内的投资者所青咪。关键词:统计套利:均值回复:协整;交易信号:?过程分类号：【请输入分类号，以分号分隔。】'•?〃,,咖•//??,•??,.%%,。？兰??业上旦尘？』止自窑巫三熊；;此、：:请输入分类号，以分号分隔。】丛土：塞迪.生兰址国监打—???????II?立目录义摘要”绪论选题背景及研究意义统计套利的起源与发展仓文结构安排及创新点统计套利理论及研

6、究现状统计套利的理论背景和定义论投无统统资风汁计组险套套合套刹利理利的交~定易虬锵国内外相关研究.国外研究现状？国内研究现状相关理论平稳性单位根检验■检验？■检验伪冋归与协整.伪冋归现象~检验法■协整检验法.误差修止模型？过程统计套利的实施流程选取对象和构造交易组合确定交易信号.非参数法？硼一二””牛+且？』上垒辿厶芷价罄厅硼符合一』【套利绩设和风险分析统计套利的蛮证分析数据的选取•单位根检验办整检验.非参数法确定交易信号的统计套利•交易信号的确定样本期『自套利.模拟期间套利价差序列符合?过程的统计套利交易信号的确定•样本期问套利..模拟期问套利•？本章小结“结论研究结论研究局限

7、及扩展参考文献附录作者简历独创性声明学位论文数据集土:;:也渔』？?垃?.建』鱼理厶竺哩:蜓绪论选题背景及研究意义叫顾年股票场，股跌幅“熊冠全球”，个股惨跌一片,留给'大投资者己忆最深刻的莫过于路的下跌。尽管一季度股僻强辨攀升，但叫看全年的走辨，整体呈现出的却是节节败退的态势。证指数月线可以发现，股仅有个月时收红，其余个月全部阴线报收。在下跌月份中八、、】、月指数的跌幅均超过％，其中月下跌幅度虽大,达到了%0沪深股市整体表现不佳,证综指、沪深指数、深成指、中小板综指、创业板指等各