基于不同股权结构下盈余管理与投资效率关系研究

《基于不同股权结构下盈余管理与投资效率关系研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号：Ｆ２３Ｑ密级；公开ＵＣＤ：１０１４２：单位代码Ｉ《復３寺少、驾硕去学位论文基于不同股权结构下盈余管理与投资效率关系研究感．？！．学号２０１３６１８作者．刘轩含学科名称：会计学２０１６年２月２７日独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人曰经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得沈阳工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何责献

2、均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：如巧知日期：＞化、言关于学位论文使用授权的说明本学位论文作者和指导教师完全了解沈阳工业大学有关保留、使用学位论义的规定，即：学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权沈阳工化大学可将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。（保密的论文在解密后应递循此规定）史於卷少、＾签名＇：Ｖ导师签名：寺日期：沈阳工业大学硕士学位论文基于不同股权结构下盈余管理与投资效率关系研究Rela

3、tionshipofEarningsManagementandInvestmentEfficiencyunderDifferentOwnershipStructure作者：刘轩含单位：管理学院指导教师：梁杰教授单位：沈阳工业大学协助指导教师：康健讲师单位：沈阳工业大学单位：论文答辩日期：2016年2月27日学位授予单位：沈阳工业大学摘要盈余管理在理论界和实务界都一直是被研究的热点。世界范围内广泛存在着盈余管理的行为，来实现各自融资、避税、保持上市资格等目的，大范围的盈余管理必然会造成严重而广泛的经济后果。与此同时，企业的内部投资决策也会受到盈余管理的影响而做出一些不合理的投资决策，

4、不合理的投资决策必然会引起非效率投资。企业的投资决策主要受到信息不对称和代理问题的影响，而盈余管理问题产生的理论根源也在于信息不对称和由代理关系导致的“契约摩擦”。因此盈余管理和投资效率二者之间必然存在着密切的联系。基于这一背景，本文从股东与管理者之间的代理冲突，大股东与中小股东之间的代理冲突，信息不对称这三个角度出发，深入分析盈余管理对投资效率的影响，以及在不同股权结构背景下的企业中这种影响的差异，以明确在不同股权结构特征的企业中，盈余管理对企业内部投资决策的不同影响，为企业提高其投资效率提供一个新的视角。本文采用理论分析和实证分析相结合的方法，在理论上参考大量文献，通过对相关文

5、献和理论基础的梳理与总结，对盈余管理与投资效率的概念及关系有了深入的了解，并在此基础上进一步分析了不同股权结构下二者的关系，进而提出研究假设；在实证上本文选取2012-2014年沪市A股上市公司为研究样本，以投资效率作为解释变量，盈余管理作为解释变量，股权结构作为调节变量，选取高管薪酬、大股东占款、管理费用率、自由现金流、总资产收益率以及股权性质等作为控制变量，运用多元回归分析方法检验盈余管理与投资效率之间的关系。实证结果表明：盈余管理程度与非效率投资程度呈显著正相关；同时与股权相对集中的上市公司相比，股权高度集中与高度分散的企业中盈余管理会更大程度地加剧投资过度或投资不足。这一结

6、论与研究假设及理论分析一致。因此，盈余管理与投资效率之间确实存在密切的关系，而股权结构的不同也确实影响着盈余管理与投资效率之间的关系，企业应根据自身股权结构特点，合理控制其盈余管理程度，提高会计信息质量，减少信息不对称，缓解代理问题，从而提高投资效率。本文为今后投资效率的研究提供了一个新的方向，为上市公司根据自身股权结构特征提高投资效率提供了一定的参考。关键词：股权结构，盈余管理，投资效率，投资过度，投资不足IAbstractEarningsmanagementhasbeenahotresearchintheoryandpractice.Thereareworldwideearni

7、ngsmanagementbehaviortoachievetheirfinancing,tax,andmaintainthelistingqualifications.Awiderangeofearningsmanagementisboundtocauseseriousandwidespreadeconomicconsequences.Atthesametime,thecompany'sinternaldecision-makerswillmakeirrationa