基于fourier变换的裂解价差期权定价研究

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1、木因＃違若某大赛ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙｏｆＣｈｉｎａｙ硕±学位论文禱ｔ．，．■‘’－论文题目基于Ｆｏｕｒｉｅｒ吏换的装解价差瑚权定价巧堯作者姓名挽挽学科专业令浊工巧导ｙ巧姓名程希駿畫ｊ教投二〇—六年巧月完成时间？、中通种緣软禾大＃硕±学位论文戀基于Ｆｏｕｒｉｅｒ变换的裂解价差期权定价研究作者姓名：庄乾乾学科专业：金融工程导师姓名

2、：程希骇副教授完成时间二〇—：六年四月十曰ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙｏｆＣｈｉｎａＡ’ｄｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｆｏｒｍａｓｔｅｒｓｄｅｒｅｅｇ戀ＴｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｆｒｉｃｉｎｃｒａｃｋｐｇｓｐｒｅａｄｏｐｔｉｏｎｓｂａｓｅｄｏｎＦｏｕｒｉｅｒｔｒａｎｓｆｏｒｍＡ＇ｕｔｈｏｒｓＮａｍｅ：ＱｉａｎｑｉａｎＺｈｕａｎｇＳｐｅｃｉａｌｉｔｙ：ＦｉｎａｎｃｉａｌＥｎｇｉｎｅｅｒ

3、ｉｎｇｋＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：Ｐｒｏｆ．ＸｉｊｕｎＣｈｅｎｇ＂Ｆｉｎｉｓｈｅｄｔｉｍｅ：Ａｐｒｉｌｌ〇＼２０１６■中国科学技术大学学位论文原创性声明本人卢明所呈么的学位论文，是本人在导师指导下进巧研究Ｘ作所取得的成果。除。特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含任何他人己经发巧或撰写过的研究成果一。与我同工作的同志对本研究所做的巧献均己在论文中作了明确的说明。作巧签名：签字曰期：心年＾月又日中国科学技术大学学位论文授权使用声明作为申请

4、学位的条件之一位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学拥，学有学位论文的部分使用权，即；学校有权按有关规定向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可将学位论文编入《中国学位论文全文数据库》等有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制一致手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内容相。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。公开□保密（）年作者签名：化ＩＩ导师签名：：＾月＞曰签字曰期：年月２签字曰期Ｖ衫申

5、＜５＾曰；摘要，全球金融市场不斬发展近些年來，期权等金輔衍生品得到人们的重视，由于需求的增加，可投资的期权的种类也逐步增多，尤其在商品市场，期权成为很多市场参与者的主要投资工具之一。裂解价差期权是与能源商品市场密切相关的一类期权，其标的物是燃料油和原油之间的价格差，在套期保值方面得到广泛应用，很多学者对其进行了定价研究。但是商品市场与金融证券市场的价格变动规，受到胆藏成本律有很大差别、季节性因素等影响，商品市场的价格变化具有更－明显的均值回复、季节性变化

6、等特点，因此在传统的ＢＳ期权定价理论框架下很难完成定价。为了更好地符合商品市场价格实际的变化规律，本文使用ＡＳｕｂＣＩＲＡｄｄｉｔｉｖｅ（Ｓｕｂｏｒｄｉｎａｅ－－ｔＣｏｘＩｎｅｒｓｏ１１民〇ＳＳ模型对价格变化进巧研究。模型具有时间非齐次、ｇ）均值回复等特点，能够更好地拟合两个期货期权的隐含波动率曲面和相应的价差期权隐含相关系数，在此基础上利用Ｆｏｕｒｉｅｒ变换方法，将期权定价问题简化为求解价格变量矩母函数的问题，最终给出了单因素期货期权、两因素期货期权Ｗ及价差

7、期权价格的表达式。实证方面，我们用Ｃ＋＋Ｗ及ＭＡＴＬＡＢ程序设计语言实现了所有期权定价公式。我们将本文的方法与ＬｉＪｉｎｇ的特征函数展开法进行对比，在使用相同参数的前提下，分别用两种方法对每个期权到期时间计算４０个不同执行价格下对ｅ一应的期权价格，对比发现本文的基于Ｆｏｕｒｉｒ变换的定价方法在计算速度上有定优势。同时，实证中给出了特定参数条件下裂解期权定价的实例，验证了本文方法的可巧性。关键词：Ｆｏｕｒｉｅｒ变换；ＡＳｕｂａＲ模型；时间非齐次；期货期权；裂解价差期

8、权ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＡＢＳＴＲＡＣＴＩｎｒｅｃｅｎｔｙｅａｒｓ，ｗｈｈ化ｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｏｆ化ｅｇｌｏｂａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｒｋｅｔ，ｏｔｉｏｎｓａｎｄｐ＊ｏｔｈｅｒｆｉｎａｎｃｉａｌｄｅｒｉｖａｔｉｖｅｓａｉｅａｔｔｒａｃｔｉｎｃｏｎｓｅａｂｇｉｄｒｌｅａｔｅｎｔｉｏｎ．Ｄｕｅｔｏｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｄｅｍａｎｄ，ｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｔｅｓｏｆｏｔｙｐｉｏｎｓｗｉｌｌｂｅｔｒａｄｅｄ．Ｏｔｉ