商业银行结构性理财产品的市场风险研究

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1、学校代号１０５３２学号Ｓ１４１８Ｗ１４１８分类号密级ｍ滿或炎爹ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥ民ＳＫＹ专业硕±学位论文商业银行结构性理财产品的市场风险研究学位申请人姓名吴婷婷培养单位金融与统计学院导师姓名及职称张学陶副教授李海林高级经济师学科专业金融硕±研究方向金融管理与金融工程论文提交日期２０１６年４月２１日１０５３２学校代号：学号：Ｓ１４１８Ｗ１４１８密级：湖南大学专业硕±学位论文商业银行结构性理财产品的市场风险研究学位由请人姓名：吴婷疫：张学陶割教授导师姓名及职称

2、李海林高级经济师挖养讓位＝余融与统计学院专业名祿：金融硕女论义提交日期：２０１６年４月２１日论义答雜日期：２１６５月３１日０年答雜委员会主席：姚小义教授ＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅｍａｒｋｅｔｒｉｓｋｏｆｓｔｒｕｃｔｕｒｅｄｆｉｎａｎｃｉａｌｒｏｄｕｃｔｓｏｆｐｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｂｙＷＵＴｉｎｇｔｉｎｇＢ．Ｅ．ＨｕｎａｎＵ打ｉｖｅｒｓｉｔｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＥｎｉｎｅｅｒｉｎ２００８（ｙｇｇ）Ａｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉ打ａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏ打ｏ

3、ｆｔｈｅｐ民ｅｑｕｉｒｅｍｅ打ｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭ江ｓｔｅｒｏｆＰｉ打过ｎｅｅｎｉＦｉｎａｎｃｅｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅＳｃｈｏｏｌｏｆＨｉｍａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒｓｐＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒＺＨＡＮＧＸｕｅ１：ａｏＳｅ打ｉｏｒＥｃｏｎｏｍｉｓｔＬＩＨａｉｌｉｎＭａ２０１６ｙ，湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中恃别加标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发

4、表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：達曰期；＞《年＾月＾曰於学位论文版权使用授权书、本学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅ｊｌ。本人授权湖南大学可ｙ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索＾１，可１＾巧用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密囚。请在上相应方框

5、内打叫’’（）：２＾／＾（作者签名曰期：年月曰４观釋ｒ年月１日Ｉ商业银行结构性理财产品的市场风险研究摘要结构性理财产品在我国自２００４年问世Ｗ来，经过十余年的发展，现已成为银行理财的重要狙成部分。结构性理财产品具有打破刚性兑付的特性；其固定收益部分在会计核算上可计入结构性存款，有利于增加银行存款规模；通过低风险与高风险资产的投资沮合，能满足中等风险偏好投资者的理财需求。然而，同样由于结构性理财产品自身的特点，挂钩标的多样化，其最终收益多依赖于挂钩标的的表现，因此相较于其他的银行理财产品，结构性理财产品结构更为复杂、面临的风险更大，。结构性

6、理财产品不能达到其最高预期收益率的情况屡见不鲜甚至出现过巨亏。这不仅给投资者带来较大的影响，打击了市场信也，发行银行也承受着较大的压力。随着金融监管约束力度的加大和利率市场化的基本完成，结构性理财产品的市场风险管理更加值得商业银行加Ｗ关注。本文从结构性理财产品定义、分类Ｗ及发展现状出发，结合结构性理财产品Ｉ市场风险的类型及其市场风险管理现状－ＧＡＲＣＨ模型差－，基于ＡＲＭＡ，运用方协方差模型的ＶａＲ方法分析了商业银行发行的结构性理财产品的市场风险。本文选取理财产晶发行量较大、理财能力较强的平安银行为样本银行，选择其截至２０１５年１２月３１日未到期的结构性理

7、财产品为研究对象，选取具有代表性的挂钩－标的的对数收益率数据进行实证分析。实证结果表明，运用ＡＲＭＡＧＡＲＣＨ模型．《－能够较好地拟合结构性理财产品挂钩标的的市场波动，运。在此基础上用方差一Ｖ协方差的Ｖａ民方法可Ｗ计算出挂钩标的在９５％和９９％置信水平下平均天的ａＲ值，进而能够得到平安银行截至２０１５年１２月３１日未到期结构性理财产品的整体ＶａＲ值一。运用此方法业银行可Ｗ动态地跟踪其每，商天未到期的结构性理财产