创业板超募资金使用效果研究——以gm公司为例

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1、EffectOfTheUseofFundsRaisedOverTheGEM——InGM'scaseADissertationSubmittedtoShiheziUniversityInPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingByLiChunfanDissertationSupervisor:Prof.WuHaoMinMay,2016摘要我国创业板市场于2009年10月30日正式挂牌上市，创业板日渐发展为高新技术企业提供了发展前景，尤其是创业板所提供的优质平台，

2、极大的促进了中小型企业的良性发展，这对中国科技创新和研发能力有很强的刺激作用。但是在发展的同时也伴随产生了很多社会关注的问题，而最主要的是入市以来最为严重的三高问题，即高超募率、高市盈率和高发行价，而且高超募资金的使用效率低下也成为了日益凸显的问题。通过IPO创业板公司可以获得大量资金，以此解决中小企业融资难的问题，但弊端也随之而来，过度的融资使得形成了巨额的超募资金，导致资金使用效率低下，这将影响股东权益、投资者以及证券市场的稳定发展。因此，对上市公司超募资金的来源，投向及使用效率作为研究对象是非常必要的，通过这些研究，能够使上市的超募资金得到合理利用，同时还能提高投资者关

3、注上市公司超募资金管理和使用的意识，这对社会资源优化配置起到了非常重要的作用。本文通过分析大量上市公司资金超募的相关文献，以此为基础，将前者的研究经验和结论进行总结，同时结合创业板市场的公司投融资理论和有关制度，找出案例公司资金超募的主要原因。一方面对相关资料进行分析整理，得出我国创业板上市公司近五年的概况以及上市公司的资金募集情况，另一方面以具体的案例公司为研究对象，通过数据计算，分析该公司的具体情况，同时研究案例公司的超募资金投向和使用效率，分析巨额超募资金是如何影响案例公司发展的，找出超募资金产生的多方面因素。企业在发展过程中，如果出现不当利用超募资金的现象，即使通过上

4、市获得了大量的超募资金，并不会对企业产生积极正面的影响，相反会成为企业的包袱，同样会使企业陷入发展困难的境地，在此基础上，提出如何提高超募资金的使用效率并使其得到合理的利用，规范市场秩序促进其合理发展。关键词：创业板；超募资金；投资者；效率IAbstractGEMofChinaonOctober30,2009officiallylistedasofOctober30,2015,GEMhasestablishedsixyears.AsofDecember31,2015had494companieslistedontheGEM,theamountoffundsraisedover

5、280billionyuan,thetotalmarketcapitalizationof2.18trillionyuan.GEMgraduallydevelopedintohigh-techenterprisestoprovideadevelopmentprospects,especiallyhigh-qualityplatformprovidedbyGEM,greatlypromotethehealthydevelopmentofSMEs,whichtheChinesescientificandtechnologicalinnovationandR&Dhasastrong

6、stimulatingeffect.Butatthesamedevelopmentalsocreatesproblemsassociatedwithmanysocialconcerns,butthemostimportantisthemostserioussincethemarketthreehighproblemthatraisedthesuperb,highprice-earningsratioandhighissueprice,andsuperbefficiencyintheuseoffundsraisedtoolowIthasbecomeincreasinglypro

7、minentproblem.CanbeobtainedthroughtheIPOGEMcompaniesalotofmoney,inordertosolvethedifficultproblemofSMEfinancing,butthedisadvantagesarealsocroppedupoverfinancingsoastoformahugeamountofraisedfunds,resultinginlowefficiencyintheuseoffunds,whichwillaffectshar