关于我国上市企业股权激励方式适用性的分析——以主板和创业板为例

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1、ｔ．．一＇－—１ｗ巧女学位伦文■＇－．．：■＇、－．＾八．：关于我国上市企业股权激颇方式＇适用性的分析与藝，．’‘ｊ＇？；＇：。：．＇，’．、—从主板和创业板为例＊‘？杨光琪廣席Ａ聲二〇—六年六月．．＂．＇、：＜－■．．乂．．、．■．、＇＇ｖＶ辟Ｖ，．．＊、．．．一■一．‘：．ｒ．：ｒ－，■＇戊＾＂＇、＇＇＿＇．．？－－？－■＇，；：ＶＶ‘，■＇．＾；：扣心Ｖ’：Ｖ：；分类号Ｆ２３０密级

2、公开ＵＤＣ００５硕±学位论文关于我国上市企业股权激励方式适用性的分析主板和创业板为例杨光琪学科专业会计学指导教师梁淑红论文答辩日期２０１６．５．２１学位授予曰期２０１６．６．３０答辩委员会主席韦德洪广西大学学位论文原创性和使用授权声明本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除已持别加标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大一■学或其它单位的学位而使用过的材料。与我同工作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均已在论文中作了

3、明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归目属广西大学，：学校有。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权Ｐ权保存并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可Ｗ采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于：□保密，在年解密后适用授权。恒保密。＂＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）论文作者签名；矣：构如日期：指导教师签名：日期作者联系电话：电子邮箱；关于我国上市企业股权激励方式适用性的分析—主板和

4、创业板为例摘要当前我国经济进入新常态，经济发展面临诸多，受国内外因素的影响挑战，而企业作为市场主体，必然是推动我国经济平稳增长的主要力量。企业的发展离不开对绩效的评价，随着我国证券市场的日渐成熟，越來越多的企业选择将股权激励机制作为提升绩效水平的重要抓手，特别是在经济全球化发展的今天一，国内企业对股权激励这舶来品越来越重视，同时相关的法律法规也在逐步完善，这为股权激励制度更好地施行创造了条件。在新的背景下，究竟如何选择适合自身的股权激励方式成为企业关也的问题。本文基于国内外关于股权激励实施方式和效果的文献成果，提出本文的研究主题，Ｗ及不同股

5、权激励方式适，阐述了股权激励与企业绩效的关系用性的问题，并得出相关结论。本文首先对目前我国上市企业实施股权激励的现状进行分析，并提出研究思路；第二，对相关理论进行阐述并根据前文的分析提出Ｈ个假设；第Ｈ，分别选择沪深两市主板和创业板企业为样本，，选择变量并建立模型，得出结论并提出相关建提，进行实证研究；最后议出本文的局限性与作者的期望。本文的研究意义在于从实证角度对股权激励的实施效果进行分层分类讨论，对不同股权激励方式的适用性进行了探讨，并分析了激励方式的选择、Ｉ对绩效的影响。本文主要的研充结论为：（１）对于沪深两市主板与创业板企业而言，实施股

6、权激励计划有助于提高企业绩效；（２）对于较为成熟的主板企业，采用限制性股票的激励方式效果要优于股票期权（３）；对于处于成长期的创业板企业，采用股票期权的方式较限制性股票更能够达到激励效果。关键词：股权激励方式选择绩效ＩＩＡＮＡＬＹＳ巧ＯＮＴＨＥＡＰＰＬＩＣＡＢ正ＩＴＹＯＦＥＱＵＩＴＹＩＮＣＥＮＴＩＶＥＭＯＤＥＯＦＬＩＳＴＥＤＣＯＭＰＡＮＩＥＳＩ—ＩＮＢＯＡＲＤＮＣＨＩＮＡＴＡＫＥＴＨＥＭＡＡＮＤＴＨＥＧＥＭＡＳＡＮＥＸＡＭＰＬＥＡＢＳＴＲＡＣＴＡｔｉｒｅｓｅｎｔｒｃｏｕｎｔｒｈａｓｅｎｔｅｒｅｄａ

7、ｎｅｗｎｏｒｍａｌｅｃｏｎｏｍｆｌｕｅｎｃｅｄｂｏｕ．Ｉｎｐ，ｙｙｙｉｎｔｅｒｎａｌａｎｄｅｘｔｅｒｎａｌｆａｃｔｏｒｓ，ｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｆａｃｅｓｍａｎｙｃｈａｌｌｅｎｅｓ．Ａｓｇｔｈｅｍａｉｎｂｏｄｙｏｆｔｈｅｍａｒｋｅｔ，ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓａｒｅｔｈｅｍａｉｎｆｏｒｃｅ化ｐｒｏｍｏｔｅｔｈｅ＇ｓｔｅａｄｙｒｏｗｔｈｏｆＣｈｉｎａｓｅｃｏｎｏｍ．Ｔｈ