我国上市公司股权激励方式选择偏好研究——以科大讯飞为例

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4、—－＇．．＂．．．．＇．－＿？＇？－－．．－．．＇II摘要随着我国经济的迅速发展，企业之间的竞争变得越来越激烈，企业能否在竞争中获利一定程度上依赖于企业高级管理人员和核心技术人员。如何合理、最大化发挥企业高级管理人员和核心技术人员价值、提升企业综合实力成为众多企业所有者日益关注的问题。股权激励作为一种有效的激励手段日益得到上市公司的认可，越来越多的上市公司实施股权激励以提升企业的综合实力。中国证监会颁布的《上市公司股权激励管理办法（试行）》对股权激励的实施进行了规范，其中主要指出了限制性股票和股票期权两种股权激励

5、方式，实践中，我国上市公司根据自身情况在股权激励方式选择上也显示出一定的偏好，但如何选择股权激励方式成为上市公司所有者考虑的问题。本文以我国2012年至2014年实施股权激励的525家上市公司为样本，研究分析了我国上市公司选择股权激励方式的现状。本文还结合国内外学者的研究成果，对导致股权激励方式选择产生偏好的因素进行了研究，并通过科大讯飞股权激励的案例分析对前述研究成果进行了验证。本文通过案例分析和理论研究，分析我国上市公司股权激励方式选择偏好的现状，在对限制性股票和股票期权的概念、特点及其区别进行梳理的基础上，对影响我国上市公司股权激励方式选择偏好的因素进行研究，归纳

6、出我国上市公司如何选择股权激励方式的具体建议。本文认为，股权激励方式的选择与企业所处的行业领域、公司性质、公司现金流动性和企业成长性等诸多因素存在关系，建筑业、房地产业、科学研究和技术服务业企业应倾向于使用股票期权的方式，国有控股企业应倾向于选择限制性股票的方式，流动性差的企业则应倾向于使用股票期权的方式，处于成长初期的企业则应倾向于使用股票期权的方式。本文的研究弥补了国内对该问题研究的不足，并为我国准备实施股权激励的上市公司提供了参考。关键词：股权激励；限制性股票；股票期权IIIAbstractWiththerapiddevelopmentofourcountry's

7、economy,thecompetitionbetweentheenterprisesbecomesmoreandmorefierce,companiescanprofitistoacertainextentincompetitiondependsonthecoreenterpriseseniormanagementpersonnelandtechnicalpersonnel.Howtoreasonably,tomaximizetheuseofseniormanagementpersonneloftheenterpriseandcoret