债券融资、内控有效性与债务治理效应——基于我国上证a股的实证研究

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1、分类号Ｆ２７５．５密级公开学号１３０２１４■■■嘛Ｍ丽园歷丽■硕＋学位论文（学术型）题目债券融资、内控有效性与债务治理效应—基于我国上证Ａ股的实证研究作者屈变指导教师常日日娟副教授－级学科名称工商管理二级学科名称会计学提交日期二〇—六年五月学位论文原创性声明本人声明所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行研巧工作所取得的研究成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，

2、也不包含本人或他人己申请学位或其他用途使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确说明并表示谢意。本学位论文若有不实或侵犯他人权利的一，本人愿意承担切相关的法律责任。：ｆ作者签名：斬吏曰期山４年ｉ月曰学位论文知识产权及使用授权声明书本人在导师指导下所完成的学位论文及相关成果，知识产权归属陕西师范大学。本人完全了解陕西师范大学有关保存、使用学位论文的规定，允许本论文被査阅和借阅，学校有权保留学位论文并向国家有关部口或机构送交论文的纸质版和电子版，，有权将本论文

3、的全部或部分内容编入有关数据库进行检索可Ｗ采用任何复制手段保存和汇编本论文。本人保证毕业离校后，发表本论文或使用本论文成果时署名单位仍为陕西师范大学。保密论文解密后适用本声明。忌：山４年＾月作者签名：．憂曰期曰／／摘要众所周知，作为资本市场快速稳定成长的重要前提条件，上市公司的企业绩效Ｗ及整体价值的提升发挥着至关重要的作用。但事实却是，近几年来我国上市公司在资本市场上屡屡受挫，，上市公司的经营绩效每况愈下企业亏损的报道屡。至见不鲜，亏损幅度远远逾越出可控范围此，上市公司表现出来的严

4、重的公司上市公司普遍偏好股权融资这一治理问题亟待解决，而我国事实又将我国关于公司治理问题的研究主要限制在股权治理方面。然而，考虑到现有股东治理机制的失效所引发的严重的股权治理有限性，及在内、外部控制失灵导致上市公司整体业绩持续走低的背景下，，我们必须重视对债务治理效应的研究深入探讨负债的相机治理模式，Ｗ达到优化上市公司资本结构，更加显著地发挥上市公司治理效应一，并在定程度上促进企业的改革和良性发展的最终目的。０３－本文通过选取２１２０１４两年间在上海证券交易所挂牌上市的全部Ａ股上市公司的相关

5、数据，着重考察了债券融资、内部控制有效性对公司债务治理效应水平的影响，同时探讨了内部控制有效性是否在债券融资的债务治理效应中发挥中一。、介作用，分别就本文的研意义、。文章共分为六个部分第章为绪论究背景内容、方法Ｗ及创新之处进行了简要阐述与概括。第二章为文献综述，归纳分析了国内外相关学者关于债券融资、内部控制有效性、债务治理效应及Ｈ者相互关系的研究成果，并为基础对各家观点予Ｗ述评。第Ｈ章详细介绍了债券融资与内部控制有效性的概念界定、经典理论Ｗ及学术界最新研究动态，并基于相关理论结合本国具体经济环境

6、推导出债券融资、内部控制有效性及债务治理效应两两因素间均存在内在联系的理论假设。第四章主要针对Ｈ者间相互关系的假设进－，拟选取２０、行研究设计１３２０１４两年间上市公司的财务数据作为样本，设计指标定义变量、建立模型。第五章通过对相关系数及回归检验的分析，得出结论，吕Ｐ：采用债券的融资方式不仅有利于提高企业内部控制的有效性，更有助于正向负债一治理效应的发挥；，部分是通过提高；进步检验还得出债券的治理效应的发挥企业内部控制有效性得Ｗ实现的。换言之，内部控制的有效施行在债券发挥其治一章立足于实证所得结

7、论理效应的过程中充当部分中介作用。最后，提出具体改进建议并总结出研究过程中存在的不足及后续研巧的侧重领域。关键词：债券融资，内部控制有效性，债务治理效应，部分中介ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｓｗｅａｌｌｋｎｏｗａｓａｃｏｒｎｅｒｓｔｏｎｅｏｆｔｈｅｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔ，ｔｈｅｏｖｅｒａｌｌｒｏ打ｔａｂｉｌｉｔｏｆ，ｐｐｙ，ｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙｓｄｉｒｅｃｔｉｍｐａｃｔｏｎｔｈｅｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓａｎｄａｔｒａｃｔｉｖｅｎｅｓｓｏｆｔｈ

8、ｅ，ｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｉｓ化ｅｆｏｕｎｄａｔｉｏｎａｎｄａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｇｕａｒａｎｔｅｅｆｏｒ化ｅｃａｐｋａｌｍａｒｋｅｔｓｈｅａｈｈｓｔａｂｌｅｎｅｓｓａｎｄｒａｉｄｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔ．Ｈｏｗｅｖｅｒｉ打ｒｅｃｅｎｔｅａｒｓ，化ｅｄｅｒｅｓ