上市公司内部控制质量对股权资本成本影响的实证研究

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2、文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何巧他个人或集体已经公开发表的作品成果。对本义的研究做山巫耍贡献的个。本人完全意识到本声明的法律人和集体，均己在义中臥明确方式标明结果由本人承担。小作者（签字）：口期：＞《年如］学位论文版权使用授权书本学位论文化者完全了解化阳理Ｘ火学有关保留、使用学位论义的规定目ｙ：沈阳理了．大学巧权保留并向闊家有乂部口或机构送交学位论，＇ＩＩ。本人授权沈阳理七学」文的复印件和磁盘，允许论义被杳阅和借阅Ｗ将巧位论文的全部或部分内容编入有关数据巧巧巧检索，可Ｗ采川影保存。巧Ｋ缩印或其

3、它复制手段、汇编学位论文（保密用本授权书）的学位论文在解密后适学位论文：抗贵教师签名作者签名口；Ｈ期期Ｉ表本作分类号：F275密级：ＵＤＣ：005编号：管理学硕士学位论文上市公司内部控制质量对股权资本成本影响的实证研究硕士研究生：陈琪指导教师：孟越教授学科、专业：会计学沈阳理工大学2016年3月分类号：F275密级：ＵＤＣ：005编号：管理学硕士学位论文上市公司内部控制质量对股权资本成本影响的实证研究硕士研究生：陈琪指导教师：孟越教授学位级别：管理学硕士学科、专业：会计学所在单位：沈阳理工大学经济管理学院论文提交日期：2015年12月10

4、日论文答辩日期：2016年1月12日学位授予单位：沈阳理工大学ClassificationIndex:F275U.D.C:005AThesisfortheDegreeofM.Mang.TheempiricalresearchoftheimpactofinternalcontrolqualityonequitycapitalcostinlistedcompaniesCandidate:ChenQiSupervisor:Prof.MengYueAcademicDegreeAppliedfor:MasterofManagementSpeciality:Acco

5、untingthDateofSubmission:December10,2015thDateofExamination:Jan.12,2016University:ShenyangLigongUniversity摘要我国资本市场自成立以来取得了举世瞩目的成就，然而也出现了许多问题，其中最引人注目、危害最大的就是财务造假案件。财务造假案件不仅使得我国上市公司的形象大打折扣也使得资本市场中投资者的利益损失严重，沉重打击了投资者对资本市场的信心，阻碍了我国资本市场的发展。股权资本成本是企业进行筹资决策的重要依据，代表着资本市场中的投资者对上市公司风险水平的预期

6、，它的降低有助于提高上市公司的融资效率和资产定价水平，实现企业价值最大化。如果能够将上市公司内部控制质量的提高对股权资本成本的降低作用证实，那么上市公司为了降低股权资本成本和提升融资效率，就会主动提高内部控制质量，由此实现上市公司与广大投资者的双赢，对促进资本市场健康有序发展具有重要的现实意义。本文在参考和学习国内外相关研究文献的基础上，结合有效市场理论、信息不对称理论和委托代理理论这三种理论，研究分析了上市公司内部控制质量对股权资本成本的影响作用。在理论分析的基础上，选取沪深两市A股上市公司2012-2014年的数据为研究样本进行实证研究，以通过PEG

7、模型计算出的股权资本成本作为被解释变量，以内部控制五大目标的实现程度为解释变量，以账面市值比、资产负债率、公司规模作为控制变量，通过建立模型并进行相关性分析和线性回归分析对其实证研究。结果表明，上市公司内部控制质量的提高能够显著降低股权资本成本。最后，本文在对研究结论进行总结的基础上，给出了相应的建议，并说明了文章存在的不足之处。关键词：内部控制；内部控制质量；股权资本成本AbstractThecapitalmarketofourcountryhasmaderemarkableachievementssinceitsestablishment.Never

8、theless,problemsarecompaniedaswell.Finan