基于copula理论投资组合的研究和实证分析

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1、南开大学学位论文使用授权书根据<南开大学关于研究生学位论文收藏和利用管理办法)，我校的博士、硕士学位获得者均须向南开大学提交本人的学位论文纸质本及相应电子版。本人完全了解南开大学有关研究生学位论文收藏和利用的管理规定。南开大学拥有在‘著作权法》规定范围内的学位论文使用权，即：(1)学位获得者必须按规定提交学位论文(包括纸质印刷本及电子版)，学校可以采用影印、缩印或其他复制手段保存研究生学位论文，并编入‘南开大学博硕士学位论文全文数据库>；(2)为教学和科研目的，学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆等场所提供校内师生阅读，在校园网上提供论文目录检索、文摘以及论文全

2、文测览、下载等免费信息服务；(3)根据教育部有关规定，南开大学向教育部指定单位提交公开的学位论文；“)学位论文作者授权学校向中国科技信息研究所和中国学术期刊(光盘)电子出版社提交规定范围的学位论文及其电子版并收入相应学位论文数据库，通过其相关网站对外进行信息服务。同时本人保留在其他媒体发表论文的权利。非公开学位论文，保密期限内不向外提交和提供服务，解密后提交和服务同公开论文。论文电子版提交至校图书馆网站：http：／／202．113．20．161：8001fmdex．htm。本人承诺：本人的学位论文是在南开大学学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩；提交的学位论文

3、电子版与纸质本论文的内容一致，如因不同造成不良后果由本人自负。本人同意遵守上述规定。本授权书签署一式两份，由研究生院和图书馆留存。作者暨授权人签字：篮靖2010年5月11日南开大学研究生学位论文作者信息论文题目基于Copula理论的投资组合研究与实证分析2010年4月26姓名张靖学号2120071856答辩日期日论文类别博士口学历硕士√硕士专业学位口高校教师口同等学力硕士口经济学院风险管理与保险学院／系／所专业精算学系联系电话13821611029Emailbuguai_zj@hotmail．corn通信地址(邮编)：南开大学西区公寓5-1-401备注：是否批准为非

4、公开论文否注：本授权书适用我校授予的所有博士、硕士的学位论文。由作者填写(一式两份)签字后交校图书馆，非公开学位论文须附《南开大学研究生申请非公开学位论文审批表》。南开大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：韭蕴2010年5月11日非公开学位论文标注说明根据南开大

5、学有关规定，非公开学位论文须经指导教师同意、作者本人申请和相关部门批准方能标注。未经批准的均为公开学位论文，公开学位论文本说明为空白。论文题目基于Copula理论的投资组合研究与实证分析申请密级口限制(≤2年)口秘密(≤lO年)口机密(≤20年)保密期限20年月日至20年月日审批表编号批准日期20年月日限制★2年(最长2年，可少于2年)秘密★10年(最长5年，可少于5年)机密-k20年(最长10年，可少于10年)摘要金融风险测量YaR方法已经广泛应用于银行等金融机构，成为各大金融机构测度市场风险进而进行风险管理的主要工具之一。Copula技术以其处理联合分布函数所具

6、有的良好性质逐渐成为国内外研究的热点，并被广泛应用于金融领域，成为解决金融问题的一个有力的工具。Copula函数是把多维随机变量的联合分布用其一维边际分布连接起来的函数。通过Copula函数，可以将风险分解为单个金融资产的风险和投资组合产生的风险两部分。其中，单个金融资产的风险可以完全由它们各自的边缘分布来描述，而投资组合产生的风险则可以完全由一个相应的Copula函数来描述。因此Copula函数技术从结构上能较好的拟合联合分布从而得到组合收益的VaR。本文通过建立投资组合风险分析的Copula-GARCH模型，利用Copula函数理论，结合MonteCarlo模拟

7、技术来计算投资组合的VaR，创立了一种构建最优投资组合的新方法。所做的工作主要有以下几个方面：首先，本文详细介绍了各种投资风险工具，并着重叙述了风险度量工具VaR的相关理论，其中包括VaR的数学定义、数学模型、基本要素和计算方法等。接着本文深入介绍了Copula函数技术的相关理论及度量方法，其中包括Copula函数的数学定义、Copula函数的重要定理与性质、Copula函数的分类及典型Copula函数介绍以及Copula函数的参数估计方法等。其次，在实证研究方面，本文以保险公司投资组合为例，构建了一个基本模型。从中国股票市场(上海证券交易所与深圳证券交易所)的