美国量化宽松政策对我国通货膨胀影响的研究

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1、学校代码：10036捌矽}芗爹f节贸易声学硕士学位论文美国量化宽松政策对我国通货膨胀影响的研究培养单位：金融学院专业名称：金融学研究方向：金融工程作者：王晗指导教师：余湄副教授论文日期：二。一三年五月ResearchofU·S．quantitativeeasingpolicyonUhinainflation学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个

2、人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明。学位论文作者签名：Ⅵ‘)年易月2日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文。I学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位

3、论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：／信哥I_l>年<月≥日zD萨乙月2-日摘要2008年的金融危机席卷全球，作为这场飓风的中心点，美国经济遭受了前所未有的重创，财政政策已运用到极致，传统的货币政策受制于“流动性陷阱"而失效。在这样的情形下，美联储转而采取了更为激进的措施——量化宽松的货币政策。这一政策将对国际经济尤其是我国这样的新兴经济体产生重大影响。本文通过深入分析美国量化宽松的货币政策的理论基础、实施背景及原因及其具体实施方法和措施，研究美国在2008年金融危机过

4、后实施的量化宽松政策，尤其是第二轮量化宽松对于我国通货膨胀情况的影响。并且在大量的理论分析基础上，进行了实证分析。本文选取了月度CPI数据作为我国通胀的量化指标，用美国联邦基金利率和广义货币供应量M2作为美国量化宽松货币政策的量化指标，通过协整检验和基于VAR的格兰杰因果关系检验，证明了美国实施量化宽松政策加剧了我国通胀的风险，物价上行幅度增大。最后提出了政策建议。关键词：量化宽松，货币政策，通货膨胀AbstractThefinancialcrisisof2008sweepingthewholeworld，theU．S．eco

5、nomyhassufferedtheunprecedentedheavylosses．Fiscalpolicyhadbeenapplied，traditionalmonetarypolicywasinvaliddueto”liquiditytrap¨．Inthiscase，theFedturnedtotakequantitativeeasingmonetarypolicy．Thispolicymayaffectontheinternationaleconomy,especiallyinemergingeconomieslike

6、ChinaThisarticleanalyzesthetheoreticalbasisofthequantitativeeasingmonetarypolicyintheUnitedStates，thebackgroundandthereasonsofimplementationtostudythequantitativeeasingpolicyimplementationbytheUnitedStatesafterthe2008financialcrisis．Andtheoreticalanalysisbasedonempi

7、ricalanalysis．PaperselectedthemonthlyCPIdataasquantitativeindicatorsofinfationinChina，withtheU．S．federalfundsrateandbroadmoneysupply(M2)asquantitativeindicatorsofU．S．quantitativeeasingmonetarypolicy,throughtheCO—integrationtestandVAR-basedGrangercausalitytestimpleme

8、ntationofquantitativeeasingintheUnitedStatesreallyhaveapositiveimpactoninflation．Keywords：QuantitativeEasmg，CurrencyPolicy，Inflation目录1、引言