我国中小企业私募债券研究

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1、学位论文使用授权书根据《中央民族大学关于研究生学位论文收藏和利用管理办法》，我校的博士、硕士学位获得者均须向中央民族大学提交本人的学位论文纸质本及相应电子版。本人完全了解中央民族大学有关研究生学位论文收藏和利用的管理规定。中央民族大学拥有在《著作权法》规定范围内的学位论文使用权，即：(1)学位获得者必须按规定提交学位论文(包括纸质印刷本及电子版)：(2)为教学和科研目的，学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆等场所提供校内师生阅读等服务；(3)根据教育部有关规定，中央民族大学向教育部指定单位提交公开的学位论文：(4)学位论文

2、作者授权学校向中国科技信息研究所及其万方数据电子出版社和中国学术期刊(光盘)电子出版社提交规定范围的学位论文及其电子版并收入相应学位论文数据库，通过其相关网站对外进行信息服务。同时本人保留在其他媒体发表论文的权利。本人承诺：本人的学位论文是在中央民族大学学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩；提交的学位论文电子版与纸质本论文的内容一致，如因不同造成不良后果由本人自负。本人同意遵守上述规定。(保密的学位论文在解密后适用本授权书，本论文：口不保密，口保密期限至年月．IE)作者暨授权人签字：学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的

3、学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位敝储擀隆触、J2013年5月10日日O练协一摘要珊MiilllrIMlillJUlllllllUJY2366806我国中小企业大多数属于民营性质，相对于国有大中型企业，在经营规模、抵抗市场风险和融资能力上都属于“弱势群体”。中小企业融资难是探

4、讨已久的话题。2012年5月，深沪交易所分别发布了《中小企业私募债券业务试点办法》，启动了中小企业私募债业务试点，为我国中小企业提供了一条新的融资渠道，并受到资本市场的欢迎。笔者恰好是债券市场工作的一线人员，自从该制度设立以来便一直从事中小企业私募债的发行承销工作，对该制度的运行有着较为直观和深入的了解。切身感受到截至目前这一融资模式还不为众多中小企业所认知，对其制度规定与实际发债融资过程中存在的问题以及如何解决也不知晓；同时，通过检索相关学术文献发现，关于中小企业私募债的学术研究也比较少，关于制度构建与完善尚缺乏相应讨论。因

5、此，探求该项制度的产生背景与制度内涵，分析其在运行过程中存在的问题，并研究其解决方案，为中小企业私募债制度的健康发展提供建议是本文的研究目的。本文首先通过分析中小企业的融资现状和中小企业债务融资的发展概况，全面考察中小企业私募债的产生背景。从制度和实践两个方面全面分析中小企业私募债的制度内涵。分析该制度运行中存在的问题，并研究其解决之道。最后为中小企业私募债制度的健康发展提出建议。关键词：中小企业；私募债券；融资模式；备案；承销；发行ABSTRACTInChina，smallandmiddlesizeenterprisesar

6、eownedbyprivateemployers．Intermsofscaleofoperation，riskresistancecapacityandfinancingability,thesecompanieshavenoadvantagesinmarketcomparedwithlargecompanies，theyarecalled‘vulnerablegroup’．Thetopicofsolvingfinancingproblemforsmallandmiddlesizecompanieshasbeendiscuss

7、edforlongtime．InMay2012，theShanghaiStockExchangeandShenzhenStockExchangefinallyissuedthepilotregulationsconcerningsmallandmiddleenterprises(SMEs)privateplacementbondsrespectively．Thenewprogramhelpstoadddirectfinancingchannel，andarewelcomedbycapitalmarket．Candidatewh

8、oisoneoftheworkersthatdirectlyparticipatinginissuingSMEsprivateplacementbonds，understandingtheprincipleandknowingregulationswellthroughout