我国创业板上市公司并购绩效的实证研究

《我国创业板上市公司并购绩效的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、关于学位论文原创性和使用授权的声明本人所呈交的学位论文，是在导师指导下，独立进行科学研究所取得的成果。对在论文研究期间给予指导、帮助和做出重要贡献的个人或集体，均在文中明确说明。本声明的法律责任由本人承担。本人完全了解山东农业大学有关保留和使用学位论文的规定，同意学校保留和按要求向国家有关部门或机构送交论文纸质本和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山东农业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文，同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并向社会公众提供信息服务。保密论文在解

2、密后应遵守此规定。论文作者签名：导师签名：日期：一彬坚¨一王笪u盘一目摘要⋯⋯．⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．IAbstract⋯．⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．IIl引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯．．⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．．．．．．．．11．1背景与选题意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11．2研究范围界定⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯31．3研究内容⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯31．4研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．41．5技术路线⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯51-6本文研究的创新之处⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯62相关文献综述⋯⋯⋯⋯

3、．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．72．1国外相关理论与企业并购⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯72．2企业并购方式研究⋯．⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯92。3企业并购绩效研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．102．4企业并购绩效影响因素研究⋯⋯．⋯⋯⋯．⋯⋯⋯．．⋯．．．．142．5述评⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．153创业板上市公司并购的特点与方式⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯173．1企业并购内涵的界定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．173．2我国创业板市场并购特点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯183．3我国创业板上市公司并购方式分类⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．194创业板上市公司不同并购方式效应理论分析

4、⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯．．．224．1横向并购⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯224．2纵向并购⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．234．3混合并购．⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．244．4并购支付方式效应⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯265我国创业板上市公司并购绩效实证研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．275．1研究方法的选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．275．2样本和财务指标的选择⋯⋯⋯．⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯275．3实证设计与建立模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯365．4实证检验⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯．．⋯⋯．．⋯⋯⋯385．5实证结果分析．⋯⋯⋯，．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯

5、⋯455．6实证研究小结⋯．⋯⋯．⋯⋯⋯⋯．⋯⋯．．．．⋯．．⋯⋯⋯506研究结论与建议⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯526．1研究结论⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯·bz6．2对策建议⋯⋯。⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··536．3本文不足之处⋯⋯⋯⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··⋯⋯⋯--∞参考文献：⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·58致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯‘·bz在读硕士期间取得的主要学术成就。⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··63山东农业大学硕士学位论文中文摘要从世界范围来看，兼并收购、企业资产重组已经成为公司扩张的主要方式。在我国，改革开放三十年来，

6、我国资本市场日臻完善，社会经济技术快速发展，广大管理者逐渐意识到，公司首先需要壮大自身的实力，才能增强自身竞争力，也才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟，而并购就逐渐成为了企业快速壮大的有效途径。从近几年的情况来看，我国并购呈现出日益频繁和多样化的特点，已经成为企业优化资源配置的又一重大利器。可以说，并购重组的活跃程度成为衡量一个国家经济发展情况的重要指标，过去几年中国企业的并购交易额每年的增长速度达到了70％左右。自从创业板开板以来，新股上市的高估价带来了高的发行价格，很多创业板公司募集了大量的超募资金，使得创业板公司的并购欲望大增。创业板并购浪潮的兴起，一方面使得创业板市场成为并购绩效研究

7、的重要区域之一，另一方面，创业板并购的大量数据也为实证研究提供了可能性。本文在综述国内外有关并购方式以及并购绩效主要研究成果的基础上，结合创业板的特殊性，以中国较早上市的创业板公司所发生的并购业务为样本，全面而系统的收集了这些公司相关财务数据、指标，并运用SPSSl6．0统计分析软件因子分析、主成分分析和描述性统计等实证研究方法，从我国创业板上市公司并购前后财务绩效的变化这一角度切入，对横向并购、纵向并购、混合并购、股份支付型并购和