我国上市公司并购绩效的实证研究

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1、华北电力大学（北京）硕士学位论文我国上市公司并购绩效的实证研究姓名：谭娅妮申请学位级别：硕士专业：技术经济及管理指导教师：刘崇明20060312华北电力大学硕十学位论文摘要并购的绩效一直是学术界争论的问题，争论的焦点不仅表现在结论上，更是表现在研究方法上。针对并购事件给我国上市公司绩效带来的影响，以2001年并购事件为样本，运用经济增加值(EVA)建立分析模型，对并购绩效进行了实证研究。实证结果表明：并购重组对收购类公司绩效有一定的正影响效应，对目标类公司绩效有不显著的负影响效应，总体上我国并购重组市场的效率较低。为改善并购企

2、业的绩效，针对我国并购市场存在的问题，提出了如何提高并购企业绩效的一些政策措施和建议。关键字：上市公司，并购，绩效，经济增加值ABSTRACTTheperformanceofM&Ashasbeenadisputatiousquestionacademicallyallthetime．Thefocusofdisputeexistsnotonlyinconclusion，butalsoinresearchmethod．TostudytheeffectontheperformanceofM&Asoflistedcompaniesin

3、China，firstly,selectingthelistedcompanies，whoseM&Ashappenedin2001assamples，analyticmodelsareestablishedbyEVA；then，empiricaltestsofsamplearedone．Empiricalresultsshow：TheeventofM&Asexertsomerighteffectonperformanceofacquiringenterprises，andunremarkablenegativeeffecton

4、acquiredenterprises；Ingeneral，theefficiencyintheM&Asmarketislowinoarcountry．ToprovetheM&Asperformance，accordingtocurrentrelevantproblems，somepolicymeasuresandproposalhavebeenputforward．TanYani(Technologicaleconomyandmanagement)Directedbyprof．LiuChongmingKEYWORDS：Lis

5、tedCompany,M&A，Performance，EconomicValueAdded华北电力大学硕十学位论文摘要并购的绩效一直是学术界争论的问题，争论的焦点不仅表现在结论上，更是表现在研究方法上。针对并购事件给我国上市公司绩效带来的影响，以2001年并购事件为样本，运用经济增加值(EVA)建立分析模型，对并购绩效进行了实证研究。实证结果表明：并购重组对收购类公司绩效有一定的正影响效应，对目标类公司绩效有不显著的负影响效应，总体上我国并购重组市场的效率较低。为改善并购企业的绩效，针对我国并购市场存在的问题，提出了如何提高并

6、购企业绩效的一些政策措施和建议。关键字：上市公司，并购，绩效，经济增加值ABSTRACTTheperformanceofM&Ashasbeenadisputatiousquestionacademicallyallthetime．Thefocusofdisputeexistsnotonlyinconclusion，butalsoinresearchmethod．Tostudytheeffect0ntheperformanceofM&AsoflistedcompaniesinChina，firstly，selectingthel

7、istedcompanies，whoseM&Ashappenedin2001assamples，analyticmodelsareestablishedbyEVA；then，empiricaltestsofsamplearedone．Empiricalresultsshow：TheeventofM&Asexertsomerighteffectonperformanceofacquiringenterprises，andunremarkablenegativeeffectonacquiredenterprises；Ingener

8、al，theefficiencyi11theM&Asmarketis10wi11ourcountry．ToprovetheM＆Asperformance，accordingtocurrentrelevantproblems，somepolicymeasuresandpropo