我国上市公司并购绩效实证研究综述

《我国上市公司并购绩效实证研究综述》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较

2、高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点___________________________________________________________________________________________我国上市公司并购绩效实证研究综述摘要：国内已经存在关于国外企业并购绩效评价的研究综述，但关于国内企业并购绩效的研究综述相对较少。本文运用综合分析的方法，以实证方法为主线述评研究结论，以期可以对我国企业并购绩效研究有所裨益。关键词：实证研究；事件研究；会计指标；绩

3、效并购对企业的业绩会产生深远的影响，随着我国企业并购的大量发生，众多学者关注企业并购的绩效评价，形成了大量的实证研究文献。国内企业并购绩效评价主要存在两种实证研究方法：股票市场事件研究法和经营业绩对比研究法。除这两种方法外，我国在企业并购绩效评价方面也存在其他方法。一、股票市场事件研究法并购绩效的事件研究法又称作股票价值法、股市价值法或股票评价法，在国际学术界，事件研究法已经成为并购绩效研究的主流方法。这一研究方法是基于效率市场理论假设之上，通过分析并购宣布前后股票价格的变化，来评价并购的绩效。尽管我国股票价格信息的完整性、分布均匀性和时效性与发达国家的股

4、票市场还存在很大差距，但事件研究法的采用者认为中国股市达到弱有效市场，可以用股票收益衡量并购绩效。陈信元和张田余以1997年沪市的有重组活动的公司为样本，考查了在（-10，20）的时间窗口下股价的超额收益率，发现市场导致重组对公司长期价值的提升不感兴趣，并购公司主要通过非理性的短期炒作获取收益。顾勇、吴冲锋的研究结论与陈信元等的结论基本一致，市场对除了并购使控制权转移以外的其他形式并购重组并不感兴趣。Poon研究了1995-1998年的中国并购现象后指出，收购公司在2天宣布期内获得少量的财富增长，而在宣布期后损失了财富。杨朝军、蔡明超、刘波对1998年沪市

5、发生控制权转移的28家公司的股价行为进行了实证研究，发现在重组消息公布前40个交易日，股票市场的价格已经做出过度反应，当事件公开以后，股价迅速进行反面修正。高见和陈欲玮，施东晖通过事件研究法也得出了同样的结论。中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗

6、保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点5__________________________________________________________________________________________中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整

7、的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点中国农村医疗保险必须有商业保险公司进入，才能形成完整的医疗保障体系。面对巨大的农村医疗保险市场，保险公司却驻足不前，究其原因主要是缺乏政府政策支持，现有农村医疗卫生环境及其卫生管理体制与商业健康保险配套需求差距较大，风险较高。针对农村医疗保险市场，保险公司应积极主动地争取改

8、善外部环境，同时应及早地制定公司进入战略，以获取新的保险业务增长点