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1、贵州财经学院学报[经济专论]2004年第3期(总第110期) 文章编号:1003-6636(2004)03-0036-05;中图分类号:F840167;文献标识码:A论养老社会保险个人账户基金投资的风险及策略X刘俊霞(中南财经政法大学公共管理学院,湖北武汉 430064)摘 要:我国养老保险个人账户基金投资的范围,政策上已不再限于银行存款和购买国债,还可以扩展到其他具有良好流动性的金融工具,包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债券、金融债券等有价证券。养老社会保险基金投资营运的目的在于实现养老保险基金的保值和增值。为了有效地进行投资
2、营运,必须客观地分析我国养老保险基金投资的条件和环境,并采取有效的投资策略。关键词:养老保险;个人账户基金;多元化投资;风险管理OntheRisksandTacticsofPersonalAccountFundInvestmentinSocialEndowmentInsuranceLIUJun2xia(SchoolofPublicAdministration,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw,Wuhan,Hubei430060,P.R.China)Abstract:Thescopeofinvestmentforpersonalaccountfund
3、inChina’sendowmentinsuranceis,asamatterofpolicy,notlimitedtobankdepositsanddealingintreasurybonds,andmayexpandtootherliquidfinancialinstruments,includingnegotiablesecuritiessuchaslistedsecuritiesinvestmentfunds,stocks,andcorporateandfinancialbondswithcreditratinghigherthaninvestmentrank.Thepurpo
4、seoftheinvestmentoperationofsocialendowmentinsurancefundistomaintainandincreaseitsvalue.Inordertoconducttheoperationeffectively,wemustobjectivelyanalyzetheconditionsandenvironmentfortheinvestmentofsocialen2dowmentinsurancefundinChinaandadopteffectiveinvestmenttactics.Keywords:endowmentinsurance;
5、personalaccount;diversifiedinvestment;riskmanagement区养老保险收不抵支;1999年,当年收不抵支的地区 一、我国养老保险基金投资的条件与环境扩大至25个。2000年,我国开始试行对社会统筹基1、个人账户“空账运行”金与个人账户基金进行分别管理,社会统筹不足部分我国养老保险个人账户迄今为止仍处在“空账运由财政补贴。2001年,全年全国基本养老保险基金总行”的状态,而且当年的收支也难以平衡。据统计,基收入2489亿元(含征缴收入和中央财政、地方财政补本养老保险个人账户“空账”的规模,1997年为140多助),总支出2321亿元。到年底,
6、全国基本养老保险亿元,1998年为450多亿元,1999年为1000多亿元,基金滚存结余1054亿元。这个结余额从账面看已不2000年为2000多亿元,目前为50000多亿元。全国基是一个小数,但是,必须明确的是:其一,它和养老保本养老保险基金,1998年收入1459亿元,支出151116险的支出需要相比,即使按2001年的基数计算,还不亿元,赤字5216亿元;1999年收入1813亿元,支出足半年的支出数;其二,它是财政补贴的结果,扣除财1880亿元,赤字67亿元。1998年,全国21个省级地政补贴额,当年的养老保险基金收支不仅没有结余,X收稿日期:2004-02-13作者简介:刘俊
7、霞(1961～),女,辽宁大连人,中南财经政法大学公共管理学院劳动与社会保障系副教授,主要研究方向为社会保障。36实际还有赤字;其三,这个结余是分散的,结余较多的投资的多元化,还有赖于股票市场和投资基金业的发地区并不多,主要集中在沿海经济发达地区。展。2、投资工具有限表11986-2001我国企业债券、国债、尽管我国证券市场已获得长足发展,但仍存在不金融债和A股筹资额 单位:亿元少结构性缺陷,目前资本市场还是以债券市场为主年 份国 债企业债
