养老基投资风险及防备策略基金投资论文

《养老基投资风险及防备策略基金投资论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、养老基投资风险及防备策略基金投资论文养老保险基金的有效投资运营是维持养老金制度正常运转的重要保障，而当前我国养老保险基金在投资运营中还面临诸多风险，客观地分析我国养老保险基金投资面临的风险,探索如何才能实现有效的投资运营，以保障养老保险基金投资安全性和合理的收益有着重要的现实意义。一、当前我国养老保险基金投资而临的风险(%1)我国的金融市场及资本市场发育不良，结构不合理首先，金融市场结构决定了养老保险基金在金融市场可选择的投资工具和投资比例，同时养老保险棊金作为金融市场的机构投资者，其投资行为乂直接影响金融市场结构。当前我国的金融市场结构不合理严重阻碍了养老保险基金多元化投资。其次，我国

2、的资木市场目前只有现货市场，缺乏期货期权及其他金融衍生品市场，导致口前资金投资渠道的匮乏及资本市场发展的滞后，阻碍了金融结构的优化，使养老保险基金投资资本市场面临诸多潜在风险。(-)我国债券市场发育不成熟，股票市场和债券市场结构不合理首先，我国证券市场发冇诣未成熟，规模还比较小，管理还不够规范，这样的投资环境是难以保障养老保险基金投资收益的。其次，在我国资本市场的发展过程中，“强股市弱债市”的特征一直都很明显，债券市场相对于股票市场一直处于弱势，结构不合理。加之股票市场投机风浓厚，股权分置乂使股票市场丧失了“价值发现”功能，使我国FI前股票市场系统性风险是非常高的，同时乂缺乏有效防范系统

3、性风险的手段，使得当前养老保险基金不町能、也不敢人比例投资入市。（三）我国资本市场现有的投资工具都难以实现养老保险基金的保值增值需求众所周知，基金存入银行或购买国债都会遇到通货膨胀等方而的风险，使这些基金承受贬值的压力。在所有的投资工具中，如果将社会保险基金存入银行，可以说安全性是最高的，但将有可能遇到银行倒闭的风险、通货膨胀风险及利率风险；如果将养老保险基金投资债券可能会遇到信用风险、利率风险及通货膨胀风险，使棊金木金遭受损失；如果将养老保险基金投资股票会有可能遇到利率风险、政策风险。可见，所有这些投资工貝，都不能确保养老保险基金的保值和增值。（四）养老保险基金投资及基金管理公司本身管

4、理混乱，不规范一方面是养老保险基金投资监管主体不清，管理上的政出多门直接导致投资管理的不规范；另一方面，我国的信息披露制度并不健全，各种监督机制不完善，导致违规问题无法及时发现并制止。另外，我国的基金管理公司人多由证券公司发起设立，主要采取封闭运行方式，公司缺乏完善的内部制衡机制，而且基金管理公司治理结构不健全,很容易产生为证券公司经纪业务、口营业务服务而损害投资者利益的行为。因此,养老保险基金投资委托代理屮的道徳风险是非常高的。二、养老保险基金投资血临风险的防范路径探索（一）使证券市场走上规范化道路，创建适合养老保险基金投资的外部市场环境证券市场的主体是股票，这就要求必须采取措施使股栗

5、价格能成为企业价值的真实反映，股价变动能基木反应企业内在价值的变化。一方面要进一步改革公司上市制度，严格对上市公司入市资格的审核把关，对符合上市条件的公司应尽力按市场价格发行股栗，完成上市。另一方面，应完善好上市公司的信息披露制度，凡是制造和传播虚假信息的上市公司及相关的机构都要被严惩。还要严格执行上市公司的退出制度及完善上市公司治理结构，全血推进证券交易所及证券公司体制的改革。（二）合理运用多种投资工具养老保险基金由于自身特殊性的原因，对本金的安全性要求极高，进入资木市场的冃的也仅仅是寻求保值增值，风险小，收益稳定就成了投资原则。但实际上我国目前资本市场金融产品是比较少的，养老保险基金

6、要想找到适合的投资工具是有难度的。文章前而有过分析，存入银行与购买债券尽管风险系数不高，但潜在的风险也是难以规避的。因此，必须选择多种投资工具,并且以合理的比例进行优化组合，以期规避风险,并取得良好的投资收益。（三）规范养老保险基金的投资管理一方面，必须把相关行政主体在养老保险投资管理屮的职责进行明确划分，政府部门必须成为真正的服务型的政府机构，而不能以各自为政的方式介入到管理中来。另一方面，应加大对养老保险基金的投资运营过程的监管力度，加强对代理人与受托人的管理行为监管，在对两者的管理屮也必须采川激励与约束并存的原则,使代理人和受托人的活动都在自己介法的范围内，同时促使代理人按照委托人

7、的利益最大化目标行动亦应采収激励与约束相结合的方式，这非常有利于降低投资中的道德风险。（四）积极建立信息披露机制及风险预警机制养老保险基金进入资本市场后，由于委托人、投资管理人及托管人之间存在信息不对称，直接导致了基金入市投资风险。解决这一风险的强冇力对策就是强化信息披露机制，做到投资管理人和托管人应及时公布基金资产、收益、现金流量等财务状况及影响安全性与收益性的重人事件。另外，风险预警机制能防患于未然，是控制风险的绝好牯池，风险预