基本养老保险个人账户基金投资配置探析

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1、首都经济贸易大学硕士论文基本养老保险个人账户基金投资配置探析独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《基本养老保险个人账户基金投资配置探析》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校

2、可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名：导师签名：日期：年月日第2页共42页首都经济贸易大学硕士论文基本养老保险个人账户基金投资配置探析提要：新中国成立后，我国建立了现收现付制的养老保险制度，建立了以企业为风险分散单位的城镇职工养老保险制度。然而，随着我国人口老龄化、缴费率及替代率高、退休年龄低等原因，原有的社会养老金制度给政府财政支出带来了巨大的压力，面对不断扩大的社会养老保险需求，1997年，我国确立了社会统筹和个人账户相结合的养老保险制度，其中，社

3、会统筹账户采取了现收现付制，用于支付退休人员的养老金；个人账户实行积累制，积累个人养老基金用于支付未来个人的养老金。随着我国基本养老保险个人账户在全国范围内逐步做实己经取得一些成效，养老保险基金的保值增值就显得越来越重要。参保人员未来退休后领取的养老金水平在一定程度上有赖于个人账户基金的积累和收益，这就使得基金运营的成败不仅与每个领取养老金的公民的生活水平密切相关也与我国资本市场发展密切相关。因此，将养老保险个人账户基金投入资本市场开展多元化的投资，有利于实现社会制度保障的目标。个人账户基金投资于资本市场需要考虑的问题主要为采用

4、何种投资工具和工具以多少比例构建投资组合。本文选择银行存款、国债、股票和开放式基金这四种工具构建养老保险基金投资组合，根据我国资本市场近年数据进行实证分析，试图找出在风险约束条件下最大化投资收益的投资组合。关键词:基本养老保险个人账户基金投资组合第3页共42页首都经济贸易大学硕士论文基本养老保险个人账户基金投资配置探析Abstract：Old-ageinsurancesysteminChinatakethePAYGsystem,theestablishmentofthebasicpensioninsurancesystemfor

5、riskdispersionunits.However,withChina'sagingpopulation,thecontributionrateandsubstitutionrate,retirementageandlowreasons,theexistingsocialpensionsystemhasbeenoverwhelmedbythegrowingdemandinthesocialendowmentinsurance,socialsecurityfunctionsinaseriouscrisis.Inthiscase

6、,in1997,Chinaestablishedacombinationofsocialpoolingandindividualaccountssocialsecuritysystem,ofwhichthesocialpoolingaccounttheimplementationofthePAYGsystem,mainlyforthesocialpensioninsurancetopaycurrentretirees;personalaccountistoimplementafullyfundedsystem,theimplem

7、entationofthepersonalaccumulationoffundstomeettheneedsoftheindividual'sfuturepension.Atpresent,China'sbasicpensioninsurancepersonalaccountsinthecountry,andgraduallytherealhasbeensomesuccess;personalaccountfundstoinvestinthecapitalmarketandgraduallyexpanditsinvestment

8、rateofreturnwilldirectlyaffectthefuturepensionsoftheinsuredpersonbenefitsandthestandardoflivingafterretirement.Thebenefitofinsuredp