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《基本养老保险个人账户基金投资管理模式研究——基于产权视角的分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、基本养老保险个人账户基金投资管理模式研究——基于产权视角的分析国家行政学院学报2011.5经济发展与改量基本养老保险个人账户基金投资管理模式研究基于产权视角的分析刘江军(湖北大学,湖北武汉430062)[摘要]本文从个人账户基金的产权性质出发,分析得出只有私营竞争型管理模式才是个人账户基金管理的最优选择,并认为改革的关键就是要还原个人账户基金的私有产权性质,并赋予参保人对个人账户基金的管理权和监督权.[关键词]个人账户基金;私有产权;私营竞争[中图分类号]D632.1[文献标识码]A[文章编号]1008—9314(2011)05—0062—0
2、5一,刖舌从国际经验来看,基本养老保险个人账户基金(以下简称"个人账户基金")投资有三种管理模式:政府集中型,社会公共组织自治型和私营竞争型,三者的核心区别在于投资管理权的归属.在政府集中型管理模式中,投资管理权归属于政府及其代理人.在社会公共组织自治型管理模式中,投资管理权归属于区别于政府的,自治性质的公共团体,多数时候为参保人,企业和政府三方代表组成的各种社会保障委员会,理事会和基金会.在私营竞争型管理模式中,投资管理权则归属于独立于政府体系的,具有专业投资能力,市场化运作的私营公司.总体来说,对于我国个人账户基金应该采取何种管理模式,有
3、以下几种观点:(1)林义基于市场失灵理论,从政府在养老保险中职责定位的视角,认为我国应建立一种较为集中的个人账户基金管理模式,组建社会保障银行比较适合我国的国情.实质上是认为个人账户基金应采取政府集中型管理模式.(2)杨燕绥从个人账户基金管理面临的外部环境风险和内部运营风险的视角出发,设计的管理模式是:管理权归属于个人账户基金管理委员会,委员会成员由省政府官员代表,经办机构代表,企业工会职工代表,企业代表,已经退休人员代表构成.实质上是认为个人账户基金应该采取社会公共组织自治型管理模式.(3)刘子兰通过对英国,瑞典,马来西亚等国家养老金投资管
4、理模式的比较研究认为,赋予参保人以适度的选择基金管理主体的权力可以提高管理效率.实质是认为个人账户基金应采取私营竞争型管理模式.总体上看,对个人账户基金投资管理模式的选择,国内学者尚无定论.本文拟从个人账户基金的产权性质和深层次的制度性动因的质的层面出发,分析如何优化个人账户基金投资管理模式,以最低的交易成本实现个人账户基金保值增值的目标.二,我国个人账户基金管理现状分析我国基本养老保险制度由社会统筹制度和个人账[收稿日期]2011—06—17[基金项目]湖北省社科基金项目(项目批准号2010310)的阶段性成果[作者简介]刘江军,湖北大学政
5、法与公共管理学院教师,社会保障管理专业博士?62?户制度两部分组成.其中,个人账户制度定位于劳动者自我保障,本质上是一种强制性长期储蓄制度.而个人账户基金作为个人储蓄,其所有者是个人账户制度的参保人,因此是私有产权性质的财产.现代产权理论认为,私有产权性质的财产应该具有较高的管理效率.对个人账户基金投资管理而言,这种管理效率包括微观和宏观两个层面.微观层面的效率体现为:个人账户基金应具有较高的投资收益率,这意味着个人账户基金作为个人储蓄得到了最有效的安排.宏观层面的效率体现为:个人账户制度的建立应能促进经济的增长,这意味着在全社会范围内实现了
6、资源最优配置.宏观效率和微观效率是互为促进,互为制约的关系.但是,与理论不一致的是,我国个人账户基金的管理效率极其低下.从微观角度看,我国个人账户基金投资仅限于购买国债和协议存款,投资收益率偏低.如表1所示,从2000年到2009年的10年间,我国个人账户基金购买国债的实际年收益率只有1.73%,而同期平均货币工资实际年增长率高达12.79%,个人账户基金没有实现有效的保值增值.表1我国个人账户基金投资基本情况表(单位:%)全国商品零售平均货币个人账户基金年份价格上涨率工资增长率投资收益率2000O.4l2.33.52001O.7l6.03.
7、142002—0.8l4.32.4720031.213.02.6320043.9l4.13.2120051.814.63.5220061.514.43.4220074.818.74.5720085.917.25.982009一O.712.03.59资料来源:1.全国商品零售价格上涨率数据来自于国家统计局网站.www.stats.gov.on/;2.平均货币工资增长率数据来自于(2010中国统计年鉴》,中国统计出版社,2010年9月;3.个人账户基金投资收益率数据以国债利率代替,其中,2000年数据取国家专门针对养老保险基金发行的特别国债利率,
8、其后因特别国债停止发行,2001—2009年期间数据取同期凭证式国债利率的简单算数平均值.从宏观角度看,我国个人账户基金为地方政府大量挪用,制度"空账"运作情况严重
