基于船价波动的船舶投资风险管理研究

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1、分类号UDC密级单位代码10151基于船价波动的船舶投资风险管理研究李嘉荣指导教师杨华龙职称教授学位授予单位申请学位级别论文完成日期答辩委员会主席吕靖StudyontheShipinvestmentRiskManagementBasedonShipPriceVolatilityAthesisSubmittedtoDalianMaritimeUniversityInpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterofBusinessadministrationL

2、iJiarong(Businessadministration)ThesisSupervisor：ProfessorYangHualongMarch2013大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，撰写成硕士学位论文==基王墼盆遮麴鲍船舶塑童凰险笪堡硒究：：。除论文中已经注明引用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表或未公开发表的成果。本声明的法律责

3、任由本人承担。学位论文作者签名：学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、使用研究生学位论文的规定，即：大连海事大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连海事大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同意将本学位论文收录到《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》(中国学术期刊(光盘版)电子杂志社)、《中国学位论文全文数据库》(中国科学技术信息研究所)等数据库中，并以

4、电子出版物形式出版发行和提供信息服务。保密的论文在解密后遵守此规定。本学位论文属于：保密口在——年解密后适用本授权书。不保密i(请在以上方框内打“4，，)论文作者签名导师签名：日期：2奶年当中文摘要摘要船舶投资是航运业中企业经营管理的重要内容之一，它涉及航运市场参与者生产经营的全局，是航运市场参与者的战略层面的活动，影响着企业的经营效益和未来的发展状况。因为船舶工业复杂多变的性质，投资者在航运市场一直面临着关于投资和撤资的时间点的重要而又困难的抉择。银行、造船厂以及航运公司也在关心船舶的价格波动，因为船舶价格在短时间内的

5、改变严重影响了他们的业务。因为这个原因，银行融资船舶，投资者提供股权给船东和经营者，造船厂建造新船，在航运市场的资产运营们都倾向于关注着船舶市场的波动，并利用有用的信息来做贷款、投资、投资组合构建和撤资的决定。因此，对风险及其动态变化有一个良好的理解并实施有效的风险管理技术对航运市场投资者们是很重要的，其中风险规避措施包括高效的投资组合结构和资产配置、衍生产品的定价和交易，以及风险价值(VaR)估计和风险监控。本文同时运用定性分析与定量分析相结合的方法，提出两种主要用来进行船舶价格波动风险管理的方法，分别是船舶投资组合多

6、元化和基于船价衍生品的交易，然后以油轮和干散货船为例，对不同船型、不同尺寸的船舶价格进行了分析，并对各种船型、尺寸、船龄的船舶的价格波动性进行了深入探讨，然后从船舶价格波动性出发，详细评估船舶价格波动性及风险价值(VaR)，并深入分析了如何通过船舶投资组合多元化和船舶价格衍生品交易来规避或者分散船舶价格波动性所带来的风险。关键词：船舶投资；船舶价格波动性；风险管理；投资组合：衍生品英文摘要ABSTRACTShipinvestmentisoneofthemostimportantactivitiesinshippingco

7、mpany．Itisrelatedtotheoverallproductionandoperationoftheshippingcompanyandhasadirectimpactontheoperationandthefuturedevelopmentoftheshippingcompany．Investorsinshippingmarketshavealwaysbeenfacedwithimportantanddifficultdecisionsabouttimingofinvestmentanddivestment

8、becauseofthecomplexandvolatilenatureoftheshippingindustry．Volatilityofshippriceshasalsobeenofconcerntobanks，shipyardsandshippingcompanies，becausechangesinshipp