中国主权财富基金的资产配置策略研究

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1、学校代码：10036罐÷＼、1951例矽}芗藿(节贸易声学硕士学位论文中国主权财富基金的资产配置策略研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融学研究方向：金融市场作者：曹岩指导教师：于瑾论文日期：二。一三年五月StUdyOnASSetA¨OCatiOnStrategyOfChina’SSOVereignWealthFUndS学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对

2、本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：孝岩wf；年t月／2日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可

3、以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：学岩导师签名：彳谚乏＼J9印∞f弓年厂月『2日加，弓年，月厂z日摘要主权财富基金是由一国所有，为多种经济目标而设立的投资基金，主要由投资于海外的外汇资产转化而来。主权财富基金并非新生事物，包括科威特投资局，阿布扎比投资局以及新加坡政府投资公司已经运作了几十年。建立之初，主权财富基金的规模并不大，1990年为500亿美元。然而，高昂的油价，金融全球化，持续的规模巨大的全球失衡导

4、致海外资产迅速累积，特别是在石油输出国和一些亚洲国家。因此，主权财富基金的数量和规模都在急剧增长，截至2012年3月，世界上的主要的主权财富基金已经达到65家，资产规模已经超过5万亿美元，而且主权财富基金在国际资本市场的地位也愈加重要。本文首先回顾了国内外学者关于主权财富基金的一系列研究成果，介绍了对诸如主权财富基金的功能，主权财富基金的设立对世界经济和金融市场的影响等课题的研究成果和学术界的争议。同时对主权财富基金的资产配置理论和资产配置实践的研究做了详细的介绍和整理。然后详细阐述了主权财富基金的兴起、发展趋

5、势及其现状，重点介绍了国际主要的几家主权财富基金的公司治理和投资策略。接着对主权财富基金如何进行资产配置进行了实证研究，力图通过资产配置优化模型获得主权财富基金的最优资产配置组合。最后根据研究结果并结合我国实际对我国主权财富基金如何获得更好的表现给出了政策建议。关键词：主权财富基金，投资策略，资产配置AbStraCtSovereignW色althFunds(SWFs)areheldbvonecountryandestabIishedforvariouseconomicgOals．TheyhaveIonge)(i

6、stedand0peratedforaIongtime．ThescaleofSWFshasreachedUSS5tr．¨ionby2012duetohigheroiIpr．ce．1astingandvastgIobaIimbalanceaswe¨asrapidaccumuIation0fforeignassets．MoreimportantIy，SWFshavepIayedmoreandmorecr．ticaIr0Iesin鲥obaIcapitaImarkt．Thispaperreviewsasenes0fre

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