基于转型发展的上市公司资本结构影响因素研究

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1、学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目基于转型发展的上市公司资本结构影响因素研究姓名崔婧专业会计学研究方向财务管理所属学院会计学院指导教师余春宏二〇一五年三月十八日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleBasedonrestructuringanddevelopmentthelistedcompany'scapitalstructurefactorsresearchNameCuiJingMajorAccou

2、ntingResearchOrientationFinancialManagementSchoolSchoolofAccountancyTutorYuChunhongMarch18th，2015学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用

3、学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要自十二五规划纲要明确提出了“以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线”的未来五年发展规划起，我国就掀起了新一轮的经济转型浪潮，为了适应这种宏观经济环境的变化和解决自身发展中的问题，

4、我国上市公司近些年来也纷纷踏上了转型发展的道路，并表现为加大研发力度和采用多元化战略两个特征。上市公司转型发展的这两个特征对其资本结构会产生怎样的影响？解决好这个问题对上市公司正确做出融资决策、顺利实现转型发展具有重要的意义。本文采用了权衡理论、交易成本理论和风险分散理论对研发力度和多元化战略是如何影响企业资本结构的问题进行了理论分析，并由此提出了研究假设，即假设1：研发力度与资本结构（资产负债率）负相关；假设2：多元化程度与资本结构（资产负债率）正相关。为了验证这两个假设，本文以2013年深市A股上市公司为研究样本，选取资产负债率为被解释变量，研发力度、行业单元数和多元化指

5、数为解释变量，企业规模、盈利能力和成长性为控制变量，运用Excel和SPSS软件对所选变量进行了相关分析和多元线性回归分析，结果表明上述两个假设是正确的。因此，在转型发展时期，上市公司资本结构除了要受到一些常见因素的影响外，主要还会受到研发力度和多元化战略的影响，其中，研发力度与资本结构负相关，多元化程度与资本结构正相关，由此，转型发展中的上市公司在加大研发力度时应该加大其股权资本，在采用多元化战略提高其多元化程度时应该加大其负债资本。本文的创新点在于以宏观经济环境的变化为切入点，站在转型发展的视角上，研究了上市公司转型发展的两个特征对其资本结构的影响，并为其正确做出融资决策

6、提出了建议，这对于当前正处于转型期的上市公司来说具有一定的指导意义，有助于它们能正确做出融资决策，进而顺利实现转型发展。关键词：资本结构转型发展研发力度多元化战略1基于转型发展的上市公司资本结构影响因素研究ABSTRACTSincethetwelfthFive-YearPlanclearlystatesthatthe"scientificdevelopmentasthethemeandtoacceleratethetransformationofeconomicdevelopmentasthemainline,"thenextfive-yeardevelopmentplan,

7、ourcountrysetoffawaveofanewroundofeconomicrestructuring.Inordertoadapttothischangeinthemacroeconomicenvironmentandsolvetheirownproblemsinthedevelopment,China'slistedcompaniesinrecentyearshavealsoembarkedonarestructuringanddevelopmentoftheroad,andtheyhave