主权财富基金投资风险的法律规制

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1、分类号学号M201074084学校代码10487密级硕士学位论文硕士学位论文硕士学位论文硕士学位论文主权财富基金投资风险的法律规制学位申请人：王吉学科专业：经济法学指导教师：管斌答辩日期：2013年1月17日AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsFortheDegreeofMasterofLawRegulationofInvestmentRiskofSovereignWealthFundCandidate:WangJiMajor:EconomicLawSupervisor:Prof.GuanBinHuazho

2、ngUniversityofScience&TechnologyWuhan,Hubei430074,P.R.ChinaJan.17.2013独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复

3、印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要主权财富基金是由国家中央政府以其外汇储备或商品出口收入为来源设立的、以追求资本收益为主要目的的、具有规范的市场化、专门化操作机制的投资机构，其运行通常专注于海外投资。主权财富基金的大规模兴起，恰恰赶上了世界金融危机和欧债危机双重低谷的时刻，各国对主权财

4、富基金的态度变得很微妙：一方面希望主权财富基金的大规模投资来刺激和拉动本国经济，另一方面又担心缺乏透明的主权财富基金投资带有政治目的，控制过多的接受国的战略产业。在这种时刻成立的中投公司，以其2000亿美元注册资本，进行了多笔对外投资。主要投资于股权、固定收益和另类资产等投资产品，但五年来中投所作投资饱受社会各界的质疑，其资产状况至今仍处于浮亏状态。为扭转中国主权财富基金的亏损状况，实现外汇资产的保值增值必须深入分析中国主权财富基金的投资风险并借鉴国外成功立法经验提出对策建议。本文研究认为主权财富基金的投资风险主要来自于操作风险、信用风险、市场风险、国家风险和法律风险，这些风

5、险在主权财富基金的实际运营中都各有体现。国际社会和各国政府为了防范主权财富基金的各类风险分别制定了一系列法律法规加以规制。参考这些成熟的经验并结合我国主权财富基金的固有特点，本文从风险的内部控制，外部控制，和风险责任方面对我国主权财富基金投资风险的规制提出了立法政策建议。关键词：主权财富基金投资风险风险控制圣地亚哥原则I华中科技大学硕士学位论文AbstractSovereignWealthFunds(SWFs)isestablishedbytheforeignexchangereservesorcommodityexportearningsofthenationalcentr

6、algovernment,themainpurposeofwhichisseekingcapital,hasstandardizedmarket-orientedandspecializedoperatingmechanism,andtheoperatorplacesofwhichisusuallyoverseas.ThemassiveriseofSWFspreciselycatchupwiththethedoubletroughmomentoftheworldfinancialcrisisandthedebtcrisisinEurope,countriesbecomever

7、ysubtleattitudeofSWFs:Ontheonehand,thecountrieshopetostimulatelarge-scaleinvestmentandtheireconomiesbySWFs,ontheotherhand,theyworryaboutthelackoftransparencyofsovereignwealthfundinvestmentwithapoliticalpurpose,tocontroltoomuchtoacceptthecountry'sstrategi