结构转型与巴拉萨-萨缪尔森效应

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1、结构转型与巴拉萨-萨缪尔森效应内容摘要：本文旨在研究发展中经济体的结构转型如何削弱巴拉萨-萨缪尔森效应的作用。我们的简单理论模型表明，结构转型抑制工资水平和不可贸易品价格随可贸易品部门生产率提高而上涨的幅度，从而削弱了巴拉萨-萨缪尔森效应。我们用184个经济体1974-2004年的年度面板数据对此进行了检验。我们以农村人口比重作为衡量一个经济体结构转型阶段的指标，发现农村人口比重每增加1个百分点，实际汇率随相对人均收入提高的幅度下降约0.1个百分点。我们的分组检验还表明，经济发展水平越低，农村人口

2、比重对巴拉萨-萨缪尔森效应的削弱程度越强。我们的稳健性检验（包括对农村人口比重做内生化处理）进一步证实了这些结论。关键词：巴拉萨-萨缪尔森效应结构转型工资实际汇率一、引言根据巴拉萨-萨缪尔森效应（简称为“B-S效应”），如果本国可贸易品部门和不可贸易品部门生产率的比率的增长速度快于外国，那么本国货币的实际汇率就会相对于外国货币升值。因为可贸易品部门生产率增长速度通常高于不可贸易品部门生产率，因此根据这一理论，一国在经济赶超过程中会伴随着实际汇率升值。在已有的文献中，很多发达经济被证明遵循①了B-S

3、效应，其中最为典型的是战后的日本。然而，已有的文献也发现，B-S效应对发展中经济体实际汇率走势的解释力要弱一些，特别是经济发展水平较低的经济体，它们在经济赶②超过程中伴随的往往不是实际汇率的升值，而是相反。图1清楚地反映了这一点。在图1中，相对人均收入指的是用购买力平价计算的各个经济体的人均收入与美国的人均收入的比率，相对人均收入提高，说明该经济体经济增长速度比美国快；实际汇率指的是各个经济体的货币与美元的双边实际汇率，实际汇率上升，表明该经济体货币升值。具体介绍见本文第三节。图1所列的经济体，其

4、特点是经济增长较快且相对人均收入和实际汇率相关性较高。从图1可以看出，那些经济增长较快且明显伴随着实际汇率升值的基本上都是比较发达的经济体，而那些经济增长较快且明显伴随着实际汇率贬值的基本上都是比较落后的经济体。本文的目的就是试图解释这一现象。我们的核心思想是，发展中经济体正在经历结构转型，劳动力被从农村挖掘出来，源源不断地输送到工业领域，当一国可贸易品部门生产率提高时，农村工人的进入会抑制工资的增长，从而导致B-S效应减弱。这一思想在文献中已经有所提及，但没有得到认真的理论研究和经验检验。例如，

5、Ito等人（1997）认为，发展中经济体在工业化阶段，大量劳动力从劳动力剩余部门逐渐流向迅猛发展的工业部门，削弱了这些经济体的通货膨胀压力，因而抑制了实际汇率的升值。其他学者，如关志雄（2003）、胡援成和曾超（2004）也认为发展中经济体普遍存在的隐性失业可能导致B-S效应失效。虽然他们抓住了发达经济与欠发达经济在B-S效应传导机制中一个具有根本性的差异，然而他们都没有进行系统的研究，也不曾提出系统的证据。本文通过一个简单的理论模型说明结构转型如何减缓B-S效应，并利用184个经济体1974-2

6、004年间的年度面板数据来检验我们的结论。我们也注意到，一些学者也曾试图为B-S效应不能很好地解释发展中经济体的实际汇率走势这一现象寻找其他解释。Ito等人（1997）认为，很多转型经济的实际汇率在计划经济时期被严重高估，为启动经济发展，它们在转型之初往往采取贬值政策，如果改革取得成功，那么就会出现实际汇率贬值与经济快速增长并存的现象。但是这种理论只适用于转型经济，对其他发展中经济体并不具有普遍意义。Devereux（1999）建立了一个三部门模型解释①参见CanzoneriandDiba(199

7、9),AlexiusandNilsson(2000),Leon-LedesmaandFaria(2003)，Itoetal.（1997）②参见Itoetal.(1997),Wagner(2005),Gente(2006),Petkovski(2006)。10.50.50.5000-0.5-0.5-0.5-1-1.5-1-154668698195019531956195919621965196819711974197719801983198619891992199519982001200419501

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