结构转型与巴拉萨_萨缪尔森效应

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1、结构转型与巴拉萨-萨缪尔森效应*王泽填姚洋内容提要本文旨在研究发展中经济体在结构转型中如何削弱巴拉萨-萨缪尔森效应的作用。本研究表明,结构转型抑制了工资水平和不可贸易品价格随可贸易品部门生产率提高而上涨的幅度,从而削弱了巴拉萨-萨缪尔森效应。我们用184个经济体1974~2004年的年度面板数据对此进行了检验。研究发现,农村人口比重越大,实际汇率随相对人均收入提高的幅度越小;经济发展水平越低,农村人口比重对巴拉萨-萨缪尔森效应的削弱程度越强。我们的稳健性检验(包括对农村人口比重做内生化处理)进一步证实了这些结论。关键词巴拉萨-萨缪尔森效应结构转

2、型工资实际汇率一引言根据巴拉萨-萨缪尔森效应(简称为/B-S效应0),如果本国可贸易品部门和不可贸易品部门生产率的比率的增长速度快于外国,那么本国的实际汇率就会相对于外国升值。因为可贸易品部门生产率增长速度通常高于不可贸易品部门,因此根据这一理论,一国在经济赶超过程中会伴随着实际汇率升值。在已有的文献中,很多发达经济被证明遵循了B-S效应,其中最为典型的案例是战后的日本(Canzonerieta.l,1999;AlexiusandNilsson,2000;FariaandLeon-Ledesma,2003)。然而,已有的文献也发现,B-S效应对

3、发展中经济体实际汇率走势的解释力要弱一些,特别是经济发展水平较低的经济体,它们在经济赶超过程中伴随的往往不是实际汇率的升值,而是相反(Itoeta.l,1997;Wagner,2005;Gente,2006;Petkovsk,i2006)。图1清楚地反映了这一点。在图1中,相对人均收入指的是用购买力平价计算的各个经济体与美国的人均收入的比率,相对人均收入提高,说明该经济体经济增长速度比美国快;实际汇率指的是各个经济体的货币对美元的双边实际汇率,实际汇率上升,表明该经济体货币升值(具体介绍见本文第三节)。图1所列经济体的特点是经济增长较快且相对人

4、均收入与实际汇率相关性较高。从图1可以看出,那些经济增长较快且明显伴随着实际汇率升值的基本上都是比较发达的经济体,而那些经济增长较快且明显伴随着实际汇率贬值的基本上都是比较落后的经济体。*王泽填、姚洋:北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心100871电子信箱:wangzetian@163.com(王泽填);yyao@ccer.edu.cn(姚洋)。作者感谢两位匿名审稿人对本文提出的修改意见,文责自负。受篇幅限制,本文略去所有证明过程,如有需要者,可与作者联系。世界经济*2009年第4期#38#王泽填姚洋世界经济*2009年第4期#39#结构

5、转型与巴拉萨-萨缪尔森效应本文的目的就是试图解释这一现象。我们的核心思想是,发展中经济体正在经历结构转型,从农村出来的劳动力,被源源不断地输送到工业领域,当一国可贸易品部门生产率提高时,农村工人的进入会抑制工资的增长,从而导致B-S效应减弱。这一思想在文献中已经有所提及,但没有得到认真的理论研究和经验检验。例如,Ito等人(1997)认为,发展中经济体在工业化阶段,大量劳动力从劳动力剩余部门逐渐流向迅猛发展的工业部门,削弱了这些经济体的通货膨胀压力,因而抑制了实际汇率的升值。其他学者,如关志雄(2005)、胡援成和曾超(2004)也认为发展中经

6、济体普遍存在的隐性失业可能导致B-S效应失效。虽然他们发现了发达经济体与欠发达经济体在B-S效应传导机制中一个具有根本性的差异,但是他们都没有进行系统的研究,也不曾提出系统的证据。杨长江(2002)在劳动力无限供给以及工资不变的假设条件下对B-S模型进行了拓展,并得出劳动生产率长期增长而实际汇率长期贬值这一与B-S效应截然相反的结论。然而,正如卢锋和韩晓亚(2006)所指出的,工资不变假设与中国现实差距较大,因此有理由质疑劳动力无限供给这一假设的合理性。本文通过一个简单的理论模型说明结构转型如何减缓B-S效应,并利用184个经济体1974~20

7、04年的年度面板数据来检验我们的结论。我们也注意到,一些学者也曾试图为B-S效应不能很好地解释发展中经济体的实际汇率走势这一现象寻找其他解释。Ito等人(1997)认为,很多转型经济的实际汇率在计划经济时期被严重高估,为启动经济发展,它们在转型之初往往采取货币贬值政策,如果改革取得成功,那么就会出现实际汇率贬值与经济快速增长并存的现象。但是这种理论只适用于转型经济,对其他发展中经济体并不具有普遍意义。Devereux(1999)建立了一个三部门模型以解释一些亚洲经济体经济快速增长与实际汇率贬值并存的现象,三个部门是可贸易部门、不可贸易部门以及生

8、产作为可贸易品部门中间投入而又不直接参与国际贸易的服务品的分配部门。他发现,可贸易品部门生产率提高会增加对分配部门服务品的需求,而分配部门生产规模的扩