经济发展水平与巴拉萨-萨缪尔森效应

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1、经济发展水平与巴拉萨-萨缪尔森效应王泽填姚洋（北京大学中国经济研究中心，北京100871）内容摘要：本文旨在研究发展中经济体隐性失业的存在如何削弱巴拉萨-萨缪尔森效应的作用。我们的简单理论模型表明，隐性失业抑制工资水平和不可贸易品价格随可贸易品部门生产率提高的上涨幅度，从而削弱巴拉萨-萨缪尔森效应。我们用186个经济体1974-2004年的年度面板数据对此进行了检验。我们以农村人口比重作为衡量一个经济体隐性失业的指标，发现农村人口比重每增加1个百分点，实际汇率随相对人均收入提高的幅度就下降约0.1个百分点。

2、我们的分组检验还表明，经济发展水平越低，农村人口比重对B-S效应的削弱程度越强。我们的稳健性检验（包括对农村人口比重做内生化处理）进一步证实了这些结论。关键词：巴拉萨-萨缪尔森效应农村人口比重工资实际汇率一、引言根据巴拉萨-萨缪尔森效应（简称为“B-S效应”），经济增长越快的经济体，实际汇率升值速度越快。B-S效应很好地解释了日本等较为发达的经济体的实际汇率走势，然而它对发展中经济体的解释力要弱一些。特别是经济发展水平较低的经济体，它们在经济赶超过程中伴随的往往不是实际汇率的升值，而是相反（Itoetal.

3、，1997；Wagner，2005；Gente，2006；Petkovski，2006）。图1清楚地反映了这一点。在图1中，相对人均收入是指用购买力平价计算的各个经济体的人均收入与美国的人均收入的比率，相对人均收入提高，说明该经济体经济增长速度比美国快；实际汇率是指各个经济体的货币与美元的双边实际汇率，实际汇率上升，表明该经济体货币升值，具体介绍见本文第三节。图1所列的经济体，其特点是经济增长比较快且相对人均收入和实际汇率相关性比较高。从图1可以看出，那些经济增长较快且明显伴随着实际汇率升值的基本上都是比较

4、发达的经济体，而那些经济增长较快且明显伴随着实际汇率贬值的基本上都是比较落后的经济体。本文的目的就是试图解释这一现象。我们的核心思想是，发展中经济体存在1较为严重的隐性失业；当一国可贸易品部门生产率提高的时候，隐性失业工人就进入就业行业，从而抑制工资的增长，致使B-S效应减弱。这一思想在文献中已经有所提及，但没有得到认真的理论研究和经验检验。例如，Ito等人（1997）认为，发展中经济体在工业化阶段，大量劳动力从劳动力剩余部门逐渐流向迅猛发展的部门削弱了这些经济体的通货膨胀压力，因而抑制了实际汇率的升值。其

5、他学者，如关志雄（2003）、胡援成和曾超（2004）也认为发展中经济体普遍存在的隐性失业可能导致B-S效应失效。虽然他们抓住了发达经济与欠发达经济在B-S效应传导机制中一个具有根本性的差异，然而他们都没有进行系统的研究，也不曾提出系统的证据。本文通过一个简单的理论模型说明隐性失业如何减缓B-S效应，并利用186个经济体1974-2004年间的年度面板数据来检验我们的结论。我们也注意到，一些学者也曾试图为B-S效应不能很好地解释发展中经济体的实际汇率走势这一现象寻找其他解释。Ito等人（1997）认为，很多

6、转型经济的实际汇率在计划经济时代被严重高估，为启动经济发展，它们在改革之初往往采取贬值政策，如果改革取得成功，那么就会出现实际汇率贬值与经济快速增长并存的现象。但是这种理论只适用于转型经济，对其他发展中经济体并不具有普遍意义。Devereux（1999）建立了一个三部门模型解释一些亚洲经济体经济快速增长与实际汇率贬值并存的现象，三个部门是可贸易部门、不可贸易部门以及生产作为可贸易品部门中间投入而又不直接参与国际贸易的服务品的分配部门。他发现，可贸易品部门生产率提高会增加对分配部门服务品的需求，而分配部门生产

7、规模的扩大将内生地提高该部门的生产效率，从而降低可贸易品价格，削弱B-S效应。然而这一理论也应该适用于发达经济体，因此用这一理论仍然无法解释B-S效应在发展中经济体不明显这种现象。2图1：若干个国家相对人均收入与实际汇率变动图澳大利亚韩国意大利0.500.5-0.500-1-0.5-1.5-0.5-1-2-1-2.5-1.5026866687274768028969802045355759616365676971737578789919395546062646687084869092949698019519

8、5195419519519601962196419191970191919197198198198419861981990199219941919200020201919191919191919191919191919791981198319851919191919199719992001200319501952191956195819191919191919721974197619781980198219191