存款保险道德风险及定价研究

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1、中南大学硕士学位论文第一章绪论入存款保险才可能降低隐性保障机制所产生的道德风险。由此可见，无论是理论分析，还是实证检验都表明，由于道德风险的存在，存款保险制度本身并不一定能够促进金融系统的稳定。在此情况下，有效地控制道德风险就显得尤为重要了。笔者认为，通过确定存款保险定价，由此来提高银行承担更高风险的成本，对控制道德风险将发挥实质性的作用。孙杨(2005)n们参照岩村(1992)⋯3的模型论证了不完全信息情况下的存款保险制度存在的必要性，并对存款保险制度下存在的道德风险进行分析。他认为银行存在“合理

2、"利用存款保险制度将银行资产投入到风险更大的投资机会中的动机，这就是所谓的在存款保险制度中容易产生的银行方面的道德JxL险，但如果政府对于银行的经营信息能进行准确的判断，则可以根据各家银行的资产风险程度对存款保险定价进行相应的调整，以防止银行的道德风险。在存款保险制度的定价研究上，许多学者都进行了不懈的努力。西方学者研究存款保险定价问题时提出了两个假说，其一是由Brickly和James(1986)n23首先提出的“补贴假说”，持这一观点的学者认为，存款保险定价合同类似于某类期权。即银行放贷的同时支

3、付保险费买进期权，从而有效地降低系统风险，并使银行获得了在不降低收益的情况下有效控制风险的额外“补贴”。其二是以Yoram和Jacob(1994)n∞为代表的“社会福利假说”，他们认为存款保险定价问题应该考虑整个社会的成本：即同时考虑金融部门与实体部门，并将两者的相互影响在存款保险定价设计时加以综合。他们认为监管当局的目标函数是实现包括金融部门和实体部门的社会福利最大化，而银行部门追求“补贴”最大化，使其资产组合的风险超过了作为整体的社会所能接受的风险。最优保险定价受制于以下矛盾效应：增加保费会降低

4、社会福利的水平；同时保费的增加又会提高金融部门福利，从而增进了社会福利。ChanGreenbaum和Thakor(1992)n们的研究表明：公正地对银行定价是不可能的。A1lenandSaunders(1993)u驯在制度风险研究的基础上，探讨了基于期权理论的存款保险风险定价模型，此存款保险定价模型为一复合期权。该期权由两部分组成：第一部分是存款保险公司出售给存款性金融机构的永久性美式看跌期权，第二部分是看涨期权。倘若存款性金融机构未能满足某一规定的要求，存款保险公司即可关闭该机构。汪渝(1999)

5、n61认为，我国的存款保险制度在筹建伊始就应建立区分收费制度，即由权威评估机构对银行的资产和信誉进行区分收费，资信好的银行其倒闭或损失的可能性小，对其存款可适当降低保险费率，而资信差的银行其发生倒闭或损失的可能性较大，应在保险费率确定的范围内适当提高保险费率。邹琪，贲奔(2003)n73则认为我国的存款保险制度应采用固定费率。并指出，固定费率的缺陷并不十分可怕，即使是商业保险，要想做到绝对的费率公平合理也是不可能的，而且公平的含义本身就很复杂。伍艳(2004)u鲫认为，我国存款保4中南大学硕士学位论

6、文第一章绪论险制度的运作模式为：组建政府和私人两级存款保险机构、分阶段地扩大投保银行范围，根据人均GDP的比例设计最高限额赔付，实行差别保险费率。国外学者在存款保险制度的研究方面可谓源远流长，形成了一套完整的理论与实践模式。近年来，博弈论和信息经济学等微观经济学的最新发展使人们对金融市场的行为基础有了更深刻的理解，对金融机构内在脆弱性的根源也有了更深认识。此外通过计量经济学方法所作的实证分析更是对存款保险的道德风险控制、定价问题等进行了卓有成效的研究，对存款保险制度的研究提供了有效的支持。所有这些都

7、为全球金融稳定提供了理论的帮助，也为我国的研究奠定了基础，其实践经验也是我国存款保险制度运作模式的重要参考。国内学者在存款保险制度的研究上得出了不少的成果，为我国建立存款保险制度提供了一些理论支持。然而这些文献大都仅集中在国外研究成果的基础上，以存款保险制度的比较分析、理论阐述为主，很少专门针对我国特殊情况进行有关存款保险制度的定价问题及模式设计的制度安排问题进行研究。1．3本文研究方法及基本框架根据信息经济学的观点，存款保险作为一种非盈利性的公共物品，由于存在信息不对称等原因，该制度必然会由于其本

8、身的局限性而导致道德风险。在存在道德风险的情况下，不仅达不到预期的降低银行经营风险和保护存款者的目的，而且在一定程度上会鼓励银行从事更高风险的运作，导致“劣币驱逐良币"。本文在考虑到以上情况的基础上，先从道德风险入手。利用信息经济学的方法分析产生道德风险的原因，在确定的确存在道德风险的情况下，利用博弈论的方法，寻找出消除道德风险的有效途径。通过以上的分析，可以得出，对于银行存款保险费用的厘定，即存款保险定价，是解决道德风险的关键环节。而各种研究结论也表明，存款保险定价