行业关键程度对股票收益率的影响研究——基于“IO表”行业分类.pdf

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1、行业关键程度对股票收益率的影响研究--基于“IO表”行业分类学位类型：学术型论文作者：林紫馨学号：20141100038培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融学指导教师：薛熠2016年5月万方数据centralityandstockreturn万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的

2、法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：林紫馨2016年5月1日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解

3、密后遵守此规定。学位论文作者签名：林紫馨2016年5月16日导师签名：薛熠2016年5月17日万方数据摘要本文旨在通过定量分析法，利用2000-2010年间我国A股和投入产出表数据，研究行业关键程度和股票收益率的关系，力图为经济制定者对某一特定行业进行干预、为中国及区域经济增长与产业结构优化、经济政策的制定、外贸发展战略选择和金融风险防范以及投资者决策提供有力的基础数据支持。本文所做主要工作如下：受到社会网络分析启发，本文提出行业关键程度对于股票收益率有正向影响的假设，理论依据是：行业关键程度越大，越容易受到经济网络中的波动或冲击

4、的影响，风险较高，从而收益率越高。为证明这一猜想，在理论方面，本文基于经典金融理论，通过一系列假定和数理推导，提出行业收益率作为被解释变量，宏观因素和行业因素作为解释变量的理论模型，其中宏观因素可由市场收益率表示，从而本文将研究重点放在寻找行业因子上在数据方面，其中规模和关键程度均是备选变量。在实证方面，本文依据我国证监会的行业划分标准，基于2000-2010年间的投入产出表，采用特征向量中心值算法计算出行业中心度作为行业关键程度衡量指标。基于以上数据，本文通过构建行业中心度等行业因素代理变量与股票市场收益率之间的经济模型，对理论

5、假说进行验1证，结果显示：EC和股票收益率成正相关关系；雇员数是行业关键程度的重要驱动因素。关键词：行业中心度，IO表，股票收益率1EC：指行业中心度。万方数据AbstractThispaperaimstoanalyzetherelationbetweenstockreturnandindustrycentralitythroughquantitativeanalysisBasedoninput-outputtable,andprovidetheinvestorandpolicymakerswithusefuleconomicda

6、taandadvice.Thepropositionofthispaper,isasfollowing:centralityhaspositiveimpactonstockreturn,theoreticalbasisis:keyindustryaremorevulnerabletoeconomicshocks,Thus,thehigherrisk.thehighertheyield.Toprovethisconjecture,intheoryanalysisthispaperproposethatstockreturnisaff

7、ectedbyindustryfactorandmacroeconomicfactors.Themacro-factorscanbereplacedbythemarketincomerate.Therefore,thispaperwillfocusonlookingforindustryfactor,whichtheindustryscaleandindustrycentralityarealternativevariables.Inempiricalanalysis,thispapercalculatecentralitybas

8、edoninput-outputtablebyeigen-vectorcentralityvaluealgorithmmethod.Basedontheabovedata,thispapertryusemodelstoverifythehypoth