业绩预增对股票收益率的影响——基于a股市场的实证研究

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1、上海交通大学MBA学位论文业绩预增对股票收益率的影响业绩预增对股票收益率的影响--基于A股市场的实证研究GREATINCREASEEARNINGSPREANNOUNCEMENTONSTOCKRETURNS--THEEMPIRICALSTUDYINA-SHARESMARKET学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理(MBA)作者：杨如剑导师：何晓彬，杜倩倩学号：1113809201班级：M1138093答辩日期：万方数据万方数据万方数据上海交通大学MBA学位论文业绩预增对股票收益率的影响上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文

2、《×××》，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据上海交通大学MBA学位论文业绩预增对股票收益率的影响上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部

3、分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据上海交通大学MBA学位论文业绩预增对股票收益率的影响业绩预增对股票收益率的影响--基于A股市场的实证研究摘要本文运用2012年上市公司的财务报告及市场数据，按季度对公告业绩预增的公司的分布特点和类型，业绩预告前后股价发生的变化，以及影响这些变化的因素做实证分析并制定交易策略检验。总体来说，深圳市场披露业绩预增的公司比例和强度要明显

4、高于上海市场，在业绩预告前后其相关个股的股价反映也更剧烈。按照事件研究法研究单季业绩预增前后的平均累计异常收益率，本文发现一季度业绩预增个股在信息披露后的短期股价表现最为出色。采用类似BARRA模型的方法，构建以平均异常收益率为解释变量的多元回归方程进而发现，这些个股在信息披露后的超额收益与业绩预增的相对幅度成正比，与前期相对指数的涨幅成反比。通过量化投资组合管理理论中的两种筛选方法，进一步实践基于高超额收益决定要素的两种交易策略，发现高超额收益个股的行业分布有一定集中性，但不同年份的行业偏好略有差异。关键词：季度，业绩预增，事件研究法，异常收益率，Barr

5、a模型万方数据上海交通大学MBA学位论文业绩预增对股票收益率的影响GREATINCREASEEARNINGSPREANNOUNCEMENTONSTOCKRETURNS--THEEMPIRICALSTUDYINA-SHARESMARKETABSTRACTUtilizingthemarketandfinancialdataoflistedcompaniesin2012,thispaperstudiedthedistributionsandcharacteristicsofthecompaniesthatissuedgreatincreaseearningspre

6、announcement(GIEP)byseason.Atthesametime,itexaminedtheabnormalreturnofthesecompaniesbeforeandaftertheearningspreannouncementdate,doingempiricalresearchesonthecandidatefactorswhichmighthavetheimpactsonthereturnsandsettingupthetradingstrategytotestifythestudyresults.Ingeneral,thecomp

7、anieslistedinShenzhenStockExchange(SZSE)turnouttohavemoreGIEPthanwhichlistedinShanghaiStockExchange(SHSE)bothintheratioandvalue.AlsothepricemovementismoreactiveforSZSEbeforeandaftertheearningspreannouncementdate.Byeventanalysisonquarterlyaveragecumulativeabnormalreturn,thepaperreve

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