我国保险公司投资组合策略研究——以中国人寿保险股份有限公司为例.pdf

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1、我国保险公司投资组合策略研究——以中国人寿保险股份有限公司为例学位类型：专业学位论文作者：黄刚学号：20141851482培养学院：保险学院专业名称：保险硕士指导教师：黄薇教授2016年5月万方数据ResearchoftheInsuranceCompany’sInvestmentStrategyPortfolioinChina——TakeChinaLifeInsuranceCompanyLimitedforExample万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经

2、注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规

3、定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要近年来，我国保险行业迅速发展，截至2014年末，保险行业总资产超过10万亿元，其中投资资产超过90%，资金使用率较高，取得了较为可观的投资收益。但是，我国保险公司在进行保险资金投资时，还存在很多问题，比如投资渠道窄，投资品种单一，投资结构不完善、收益率不稳定等问题。本文主要对我国保险业界的龙头企业中国人寿保险股份有限公司的投资组合

4、策略进行研究，通过与发达国家保险公司投资组合情况作对比，发现中国人寿保险股份有限公司在投资组合中存在的问题与不足，针对这些问题提出相关建议，并综合投资收益和风险，对中国人寿保险股份有限公司投资组合进行优化，力求找到中国人寿保险股份有限公司最优的投资组合。实证研究方面，本文通过与多种投资组合模型作对比，最终选择了与本文研究对象适用性和拟合度较高的Markowitz投资组合模型来衡量中国人寿保险股份有限公司不同的投资组合的收益情况。实证分析的主要思路是在多种收益率确定的情况下，选择风险波动最小的投资组合，形成有效投资组合，并在这些有效投资组合

5、中，选择资本市场线斜率最大的有效投资组合作为最优投资组合。通过研究所得出的最优投资组合与中国人寿保险股份有限公司实际投资组合作对比，最终得出的结论是中国人寿保险股份有限公司投资组合结构需要优化，尤其是需要降低股票投资比重，提高债券投资以及另类投资比重，合理控制和分散市场风险。关键词：保险资金投资，Markowitz投资组合模型，最优投资组合I万方数据AbstractInrecentyears,Chinainsuranceindustryhasbeendevelopingrapidly.Intheendof2014,thetotalasse

6、tsofinsuranceindustryismorethan10trillionyuan,ofwhichtheinvestmentassetsismorethan90%.Highusingoffundshasmademoresubstantialreturnsoninvestment.However,therearestillmanyproblemsintheinvestmentofinsurancefunds,suchasnarrowchannelsininvestment,singlespeciesdefectivestructur

7、eandtheinstabilityyieldininvestment.ThispaperfocusesontheinvestmentportfoliostrategyresearchofChinaLifeInsuranceCompanyLimitedwhichistheleadinglifeinsurancecompanyinChina.Comparedbytheinvestmentportfolioofdevelopedcountries’insurancecompanies,wecanfindproblemsanddeficienc

8、iesinChinaLifeInsuranceCompanyLimited.Thenwecanoptimizestructureofinvestmentaccordingtotheproble