第五讲 融资管理

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1、第五讲第五讲企业融资管理企业融资管理主要内容主要内容1筹资概述2短期资金筹集3长期资金的筹集435.15.1企业融资概述企业融资概述5.1.1融资需求的主要影响因素5.1.2融资的动机与种类5.1.3融资渠道与方式5.1.4融资决策什么是融资什么是融资？？采用借债的方式，采用发行股权的企业要付出方式来融资，资金的时间价值企业则以未来的和补偿债权人赢利性的机会成本。为抵押。融资是企业以未来的现金流出换取眼前的现金流入的行为。5.1.15.1.1融资需求的主要影响因素融资需求的主要影响因素规模投公司利资率公司融资的动

2、机源于对资金的需求，融资需求是资金需求的延伸和表现。回速周资金报预期投度转资率5.1.25.1.2融资的动机与种类融资的动机与种类法律性融资动机扩张性融资动机融资动机调整性融资动机混合性融资动机5.1.25.1.2融资的动机与种类融资的动机与种类长期融资与短期融资权益融资与负债融资融资的内部融资与外部融资种类直接融资与间接融资国内融资与海外融资5.1.35.1.3融资渠道与方式融资渠道与方式（（11））融资渠道：客观存在的筹措资金的来源和通道，体现资金的源泉和流量国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业

3、资金居民个人资金企业内部留存资金外企资金5.1.45.1.4融资渠道与方式融资渠道与方式（（22））BOT融资贷款吸收直接投资股票融资融资方式风险融资债券融资融资租赁商业信用融资5.1.45.1.4融资渠道与方式融资渠道与方式（（33））融资方式与融资渠道的关系：渠道：资源来源方式：何种方式取得资本对应关系：1.同一融资渠道的资本往往可以采用不同的融资方式取得2.同一融资方式可能只适用于某一特定的融资渠道3.同一融资方式也可能适用于不同的融资渠道5.1.45.1.4融资决策融资决策以“投”定“融”估算控制权衡选择

4、选择决定资金融资债务长短融资融资需求风险权益期债务方式方案融资决策的步骤5.25.2短期筹资短期筹资一、短期筹资的特点二、商业信用三、短期银行借款一一、、短期筹资的特点短期筹资的特点短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动。短期筹资的特点：▲速度快▲弹性大▲成本低▲风险大短期融资方式图短期融资方式图应付账款商业信用自然融资应付票据短预收账款期应付工资筹应计费用应交税金资方信用借款应付福利费式短期借款担保借款预提费用其他筹资方式二二、、商业信用商业信用商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行

5、购销活动而形成的借贷关系，它是公司间直接的信用行为。具体形式应付账款、应付票据、预收账款等（一）应付账款筹资1.应付账款的实质与特征▲它是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款，而是延迟一段时间后再付款。▲对于卖方来说，可利用这种方式促销；对于买方来说，延期付款则等于用对方的钱购进了商品，减少了企业一定时间的资金需求。▲买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。（二）应付票据筹资1.应付票据的含义购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。2.应付

6、票据的种类A.按照承兑人的不同商业承兑汇票银行承兑汇票由收款人签发，经付收款人或承兑申请人签款人承兑、或由付款人发、由承兑申请人向开户签发并承兑的票据银行申请，经银行审查同意，并由银行承兑的票据（三）预收账款◎卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。◎适用范围：它适用于产品生产周期长、价值量大、所需资金较多或者紧俏商品的企业。（四）应计费用◎主要内容：应付水电费、应付工资、应交税金、应付利息等。◎企业生产经营过程中形成的一些受益在先，支付在后，支付期晚于发生期的费用。◎通常具有强制性的规定，

7、但通常没有成本代价。三三、、短期银行借款短期银行借款1.无担保贷款公司凭借自身的信誉从银行取得的贷款贷款条件★信用额度（信贷限额）——借款公司与银行之间正式或非正式协议规定的公司向银行借款的最高限额。2.短期担保借款◆担保借款：又称抵押借款，是指借款公司以本公司的某些资产作为偿债担保品而取得的借款。◆银行贷款的安全程度取决于担保品（应收账款，存货，股票等）的价值大小和变现速度。5.35.3长期资本的筹集长期资本的筹集吸收直接投资非股份制企业权益融资留存收益股份制企业长发行股票期具有期权性融优先股和普通股质的证券资

8、方式可转换债券发行债券负债融资不可转换债券长期借款融资租赁5.5.3.13.1权益资本的筹集权益资本的筹集（一）吸收直接投资（二）发行普通股（重点）（三）发行优先股（四）留存收益（（一一））吸收直接投资吸收直接投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。2.2.吸收直接投资中的出资方式吸收直接