上市公司跨行业并购绩效的实证研究

《上市公司跨行业并购绩效的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、北京化工大学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：2匕垦堑El期：作者签名：』匝堕型期：关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。学校有权保留并向

2、国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在竹解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。作者签名：趋业日期：立!芝：』：兰2导师签名：北京化工大学硕士学位论文学位论文数据集I

3、UllIlUIllUIIIUIIlY2393510中图分类号F275学科分类号630．40论文编号1001020130939密级非保密学位授予单位

4、代码10010学位授予单位名称北京化工大学作者姓名杜晓学号2010000939获学位专业名称企业管理获学位专业代码120202课题来源自选研究方向公司并购论文题目上市公司跨行业并购绩效的实证研究关键词并购，并购绩效，跨行业并购论文答辩日期2013年5月21日}论文类型基础研究学位论文评阅及答辩委员会情况姓名职称工作单位学科专长指导教师袁立副教授北京化工大学财务管理、公司并购评阅人1张英奎教授北京化工大学企业管理评阅人2刘力教授北京大学金融评阅人3椭员纵王淑慧教授北京化工大学财务管理答辩委员1戚依南副教授对外经

5、贸大学企业管理答辩委员2张京副教授北京化工大学企业管理答辩委员3王江副教授北京化工大学战略管理答辩委员4雷培莉副教授北京化工大学市场营销答辩委员5注：一．论文类型：1．基础研究2．应用研究3．开发研究4．其它二．中图分类号在《中国图书资料分类法》查询。三．学科分类号在中华人民共和国国家标准(GB／T13745．9)Ⅸ学科分类与代码》中查询。四．论文编号由单位代码和年份及学号的后四位组成。摘要上市公司跨行业并购绩效的实证研究近年来，我国上市公司并购行为不断增加，并购快速地扩大了企业的规模。根据wind数据库统计

6、，行业内并购占据了并购行为的大部分。其中，跨行业并购行为也日益增多。同行业并购优势明显，不仅可以使企业实现快速扩张，优化整合资源，并且可以提升行业集中度和增加企业影响力。那么，与同行业并购相比，跨行业并购能否为股东增加收益，为企业创造效益，为社会带来价值?这是本文想要研究的问题。本文研究目的在于得出跨行业并购是否能够给企业价值带来增值，以及何种类型的跨行业并购会提升企业价值。本文选取我国上市公司2008年发生并购行为的公司作为观察样本，重点考察上市公司并购不同行业企业后的绩效表现。本文深入分析了我国上市公司跨

7、行业并购行为，选取相应财务指标构成财务指标体系，运用因子分析法和非参数检验，以2008年我国上市公司发生的跨行业并购事件为研究对象，从跨行业并购与同行业并购绩效对比分析，以及企业性质、所处行业、政府关联和关联交易四个维度，对上市公司跨行业并购的长期绩效进行了实证研究。主要结果如下：l、跨行业并购后企业业绩呈下降趋势，没有给企业增加价值；2、同行业企业并购绩效优于跨行业企业并购绩效；3、民营企业跨行业并购绩效优于国有企业跨行业并购绩效；4非制造类企业跨行业并购绩效优于制造类企业跨行业并购绩效；5政府关联度高低与

8、是否关联T北京化工大学硕士学位论文交易对跨行业并购绩效无明显影响。基于上述实证研究结果，本文得出结论：与同行业并购相比，跨行业并购不能为企业带来价值。最终，根据以上实证研究数据，对假设进行验证分析，得到假设验证结果，并对本文局限性和后续研究方向进行相关说明。关键词：并购，并购绩效，跨行业并购摘要ThePerformanceAnalysisofCross·-industrialMergersandAcquisitionsofChineseListedFirmsABSTRACTInrecentyears，Chin

9、a'slistedcompaniesincreasingM＆Aactivity,mergersandacquisitionstoexpandthesizeofthebusiness．Accordingtothewinddatabasestatistics，industrymergersandacquisitionsaccountedformostoftheM&Aactivity．Amongthem，