我国货币供应量对房地产价格的影响研究

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1、学校代码10125专业代码020204硕士学位论文题目我国货币供应量对房地产价格的影响研究姓名袁青青专业金融学研究方向金融理论与政策所属学院财政金融学院指导教师王丽珠二〇一八年六月九日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitlestudyontheinfluenceofmoneysupplyonrealestatepricesinChinaNameYuanQingqingMajor

2、FinanceResearchOrientationThetheoryandpolicyoffinanceSchoolFacultyofFinance&BankingTutorWangLizhuJune9，2018学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：

3、年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要截止于2017年年底，我国的广义货币供应量的数值已将近167.7万亿元

4、，远超美国和日本，成为国际第一货币大国。尽管目前我国经济增速有所减缓，人民币存在贬值压力，但广义货币供应量依旧以平均9%的增速在持续增长，M2与GDP之比已达200%以上，经济货币化现象严重，而我国物价水平一直在低位徘徊，与此同时，房地产价格也在迅速攀升，从1998年的2063元/平方米上涨为2017年的7892元/平方米，2017年全国商品房销售额已高达133701亿元。因为大多数房地产市场的参与者都需要资金支持，此时就需要向银行等金融机构融资，房地产业的发展离不开金融机构的支持，货币供给数量的变动直接影响着房地产行业资金的流

5、动，从而间接地对房价产生影响。因此在这样的背景下，研究货币供应量对房价的影响，有利于促进房地产市场平稳有序的发展。本文运用文献研究法和理论分析与实证分析相结合的方法研究了我国货币供应量对房地产价格的影响。首先整理回顾了国内外学者对该问题的研究，其次阐述了本文的理论基础，包括货币供给理论及其传导机制，在货币供给传导机制的基础上阐明货币供应量影响房地产价格的作用机理，包括利率途径、信贷途径等。接着描述了我国货币供应量和房地产市场的现状，指出了我国货币扩张的原因，发现了我国房地产市场存在居高不下的房价、较高的房屋空置率及潜在的金融风险

6、等问题。以往研究中对样本范围的选取跨度各有不同，并且货币供应量的指标选取不一，因为1998年7月我国房地产进行市场化改革，本文选取自1998年7月至2017年12月的季度数据，对广义货币量和准货币分别与商品房销售价格做向量自回归（VAR）模型，并将城镇居民可支配收入、房地产开发投资额和国内生产总值作为控制变量，通过采用相关分析、Johanson协整检验、脉冲响应分析等方法，得出结论是货币供应量与房地产价格具有长期稳定的均衡关系，货币供应量对房地产价格具有正向促进作用，且存在一个季度的时滞，广义货币供应量比准货币对房地产价格的影响

7、显著，最后结合实证分析结论，有针对性的提出完善我国房地产市场，促进其健康发展的建议，包括加强货币政策的调控、完善房地产信贷决策、主动防范金融风险及拓宽资本投资渠道等。本文的创新之处主要在于俩方面：首先，比较新颖的研究视角。针对以往文1我国货币供应量对房地产价格的影响研究献中大多都只研究了货币供应量对房地产价格的影响方向，较少考虑其影响作用时滞。本文选取广义货币量和准货币作为货币供应量的指标，研究它们对房地产价格的影响，并对其作用时滞进行探讨。其次，实证分析方法上的完善。本文主要通过建立向量自回归模型来对该问题进行探讨，在实证分析

8、前对数据做必要的处理，在建模后及时检验模型的稳定性，并借助脉冲响应函数及方差分析以尽可能细致地反映研究问题。关键词：货币供应量，房地产价格，VAR模型2山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTBytheendof2017,thevalueofChina'sbro