股权集中度、内部控制有效性与企业价值的关系——基于股权性质视角

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1、学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目股权集中度、内部控制有效性与企业价值的关系----基于股权性质视角姓名焦璐专业会计学研究方向审计所属学院会计学院指导教师范文萍二〇一八年六月十二日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitle：OwnershipConcentrationDegree,EffectivenessofInternalControlandEnterpriseV

2、alue-BasedonEquityPerspectiveNameJiaoLuMajorAccountingResearchOrientationAuditSchoolAccountingSchoolTutorFanWenpingJune12th，2018学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其它个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由

3、本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要随着全球市场经济的不断发展和竞争日趋激烈，财

4、务丑闻也不断的被曝出，这反映出企业在治理中仍存在很多问题，需要不断提升和完善。企业股权结构过于集中或过于分散都会对企业治理效果产生影响，而内部控制作为企业治理的“基石”之一，也会对企业治理效果产生影响，进而影响企业价值的提升。由于我国社会主义市场经济的特殊性，国有和非国有上市企业在股权性质和构成、经营目标、分配管理、治理机制、面临的风险和竞争等方面都有很大的区别。因此在此研究背景下探讨不同股权性质的上市企业内部控制有效性、股权集中度及企业价值三者之间的关系，具有重要的理论和现实意义。本文根据股权性质不同，对2013年到2016年所有上市

5、A股企业的数据进行分组，分为国有上市企业和非国有上市企业，分别研究内部控制有效性、股权集中度与企业价值，以及股权集中度对内部控制有效性和企业价值的作用机制。选取以ROE（净资产收益率）作为衡量企业价值的指标，以DIB（迪博内控指数）衡量企业内部控制有效性，以前十大股东所占股数比例作为股权集中度的衡量指标。通过对国有和非国有上市企业的数据进行研究处理后，得出如下结论：（1）所有上市A股企业的内部控制有效性与企业价值的关系呈显著的正相关关系；（2）在股权集中度与企业价值关系中，由于股权性质不同导致结果也不同。股权集中度与企业价值在非国有上市

6、企业中呈显著正相关，而在国有上市企业中两者关系不显著。说明股权的相对集中，在非国有上市企业中对企业价值的增加发挥作用更大；（3）在非国有上市企业中，提升企业股权的相对集中度，会对内部控制有效性与企业价值的关系起正向调节作用，更好地增加企业价值。而在国有上市企业中，可能是由于国有企业本身股权的特殊性，导致股权相对集中度的提升，对内部控制有效性和企业价值的调节关系不显著。基于研究结论，本文最后针对国有和非国有上市企业在股权结构和内部控制等企业治理方面提出一些建议，如国有企业需要产权明晰，需充分发挥非国有股东在国有企业高层治理上的作用，非国有

7、企业在使股权结构更科学合理的同时，完善和提高企业治理水平，特别是加强内部控制以及内部审计等建设，进而增加企业价值。关键词：股权集中度，内部控制有效性，企业价值，调节作用1山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTFollowingthedevelopmentofglobaleconomyandincreasingcompetition,somefinancialscandaleventshavebeenexposed,whichreflectscorporategovernanceshouldbeimprovedandfacilitate

8、d.Excessivelyconcentrationorundulydispersionstructureofstockrightcouldaffecttheeffectiveofcorporategove