股权集中度与公司价值之间关系的实证探讨

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1、分类号：__________单位代码：10697密级：__________学号：200820166西北大学硕士学位论文题目：股权集中度与公司价值之间关系的实证研究——以我国民营上市公司为例　　　　　　　　　　　　作者：　指导教师：　专业技术职务：　　学科(专业)：　　　　　　　　　　　答辩日期：　　　　　学位授予日期：　　　　　　二OO　年　月西北大学学位论文知识产权声明书本人完全了解学校有关保护知识产权的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属于西北大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。学校可以将本学

2、位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时，本人保证，毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律注明作者单位为西北大学。保密论文待解密后适用本声明。学位论文作者签名：指导教师签名：年月日年月日----------------------------------------------------------西北大学学位论文独创性声明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获

3、得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：年月日摘要公司治理结构是借以处理公司中各种合约，协调和规范公司中各利益主体关系的一种制度安排，这种制度安排的基础是所有权结构。所有权结构决定着公司的治理结构，公司治理结构通过内外治理机制而间接影响着公司的治理绩效。由此可见我国民营上市公司治理绩效的好坏与股权结构的合理程度有很大关系。正是基于此，本文从论述我国民营上市公司股权结构（股权集中度）与公司价值的关系入手，评述现有研究的不足，从理论上论述股权结构与公司治理的关系，说明适

4、度的股权集中度有利于公司治理绩效的提高；然后对我国民营上市公司的股权集中度与公司价值之间的关系进行了实证分析，最后根据理论论述和实证结果，提出相关建议以提高上市公司治理绩效。本文分为四个部分:第一章：绪论。对研究背景、问题提出、国内外研究文献综述、研究意义、结构等作简要介绍，为论文的建立理清思路。第二章：股权结构与公司治理的理论研究。首先介绍了股权结构与公司治理的相关概念；然后分析介绍了公司治理理论。这部分内容是本文分析和研究的基础。第三章：提出假设并构建相应的理论模型。这是本文研究的重点之一。这部分构建了本文的假设，即假设：民营企业价值（包括市场价值和公司业绩）与其股权

5、集中度（前五大股东持股比例）成倒U形曲线关系；然后在假设的基础上建立相应的回归模型。第四章：实证分析。这是本文研究的又一个重点。这部分研究以中国A股民营上市公司2005年12月31日的数据，利用SPSS13.0软件，采用多元回归的方法进行分析，对本文理论模型的结论进行了实证检验，从而证实了我国民营上市公司企业价值与股权集中度成倒U形关系。第五章：结论。这是本文的结尾部分。根据前面的理论论述和实证分析得出结论，提出提高公司价值，构建合理股权结构的结论性建议。关键字：股权结构；股权集中度；公司治理；公司价值；公司市场价值AbstractThestructureofcorpor

6、ategovernanceisakindofinstitutionthatisusedtocopewithmostofthecontract,tocoordinateandstandardtherelationshipamongallthesortsofstakeholders;whichisbasedontheownershipstructure.Theownershipstructuredecidesthecorporategovernancestructure,whichindirectlyaffectsthecorporategovernanceperforman

7、cebytheinsideandoutsidegovernancemechanism.Inmyopinionthegovernanceperformanceiscloselyrelatedtotheequitystructureinournongovernmentallistedcompanies.Thisthesissetsoutfromtherelationshipbetweentheequitystructures(theequityconcentrationratio)inChinesenongovernmentall