董事会独立性、内部薪酬差距与企业绩效

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1、学校代码10125专业代码120Z1硕士学位论文题目董事会独立性、内部薪酬差距与企业绩效姓名王静专业财务管理研究方向证券市场与资本运作所属学院会计学院指导教师王志芳副教授二〇一八年六月十日UniversityCode10125MajorCode1202Z1ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleTheindependenceoftheboardofdirectors,theinternalcompensationgapandtheenterpriseperformanceNam

2、eWangJingMajorFinancialManagementResearchOrientationSecuritiesmarketandcapitaloperationSchoolCollegeofaccountingTutorAssociateprofessorWangZhifangJune10th，2018学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标

3、明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士论文摘要董事会作为企业中的一个常设机构，其主要

4、职责通常包括着监督高管、激励高管、控制高管等等部分。我们知道一个机构尤其是具有监督职能的机构想要充分的发挥出作用，最基本的条件就是保持自身的独立性。如果董事会的独立性较差，那么董事会的力度就很难得到保障，很容易造成高管权利膨胀，最终导致内部人控制现象。因此，为了保护股东的利益，各个国家的法律都对这一现象进行了制约，要求董事会必须保持其本身的独立性，而独立董事制度就是恰好在这一背景下应运而生的，人们也往往会将董事会的独立性去寄希望于独立董事，本文在此也会从独立董事的角度出发来考量董事会的独立性并研究其对于企业绩效的影响。然而，独立董事制度好似并没有像大家想象中那么

5、有用，并且由此带来的薪酬问题也越来越得到凸显。但是企业内部薪酬的公平性却越来越收到社会的关注，学者们的目光也不再仅仅局限于企业内部的高管薪酬差距，也将目光放在了企业内部总体薪酬差距上来。较大的薪酬差距必然会对员工产生激励作用，但是薪酬差距的扩大也很容易导致不公平情绪的产生，这就要求公司内部制定薪酬制度时结合自身具体情况，制定出合理且能够产生最大激励效果的薪酬制度。为此，本文会对董事会独立性做一个全面的度量，具体就是舍弃之前学者使用独立董事人数占该董事会人数的比例这一单一指标，同时加入了董事长与总经理是否两职合一这一研究指标。这样我们会站在更为客观的角度上去研究董

6、事会独立性对企业绩效的影响。与此同时本文还研究了近几年大受关注的其内部薪酬差距与企业绩效之间的关系。最终本文在前两项研究的基础上，将内部薪酬差距与企业董事会的独立性相结合，试图研究这两项因素与企业绩效之间的关系。本文主要采用了规范研究和实证研究相结合的研究方法，采集了2012-2016年这5年间全部A股上市公司的数据样本，来研究董事会独立性，内部薪酬差距和企业绩效之间的关系，并主要得出了以下研究结论：（1）通过董事会中独立董事比例与是否两职合一度量的董事会独立性与以总资产收益率度量的企业绩效之间存在负相关关系；（2）以高管—员工间薪酬差距度量的内部薪酬差距与企业

7、绩效之间存在正相关关系；（3）内部薪酬差距的扩大可以削弱董事会独立性给企业绩效带来的负面影响。本文最终通过这些研究结论提出了相应的公司1董事会独立性、内部薪酬差距与企业绩效治理方面的建议，希望能够对企业治理提供一些参考。关键词：独立董事，内部薪酬差距，企业绩效2山西财经大学硕士论文ABSTRACTTheboardofdirectorsisapermanentorganizationintheenterprise.Itsmainresponsibilitiesusuallyincludesupervisingexecutives,motivatingexecuti

8、ves,controll