第2章 项目论证与评估

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1、第2章项目的论证与评估2.1.1项目论证的概念¢项目论证（即可行性研究）是指对拟实施项目在¢技术上是否可能¢经济上是否有利¢建设上是否可行所进行的综合分析和全面科学评价的技术经济研究活动。项目论证的目的是为投资决策提供技术、经济和财务依据通过项目论证要达到的结论¢论证项目建设的条件是可靠的¢项目采用的技术是先进的¢经济上是有较大的利润可图的.2.1.2项目论证的作用¢项目论证报告可作为：¢确定项目实施的依据项目论证的作用¢向银行贷款的依据项目论证的作用¢申请建设执照的依据项目论证的作用¢与有关单位签订协作合同的依据项目论证的作用¢项目各项工作安排的依据2

2、.1.3项目论证的层次¢机会研究¢初步可行性研究¢辅助研究或功能研究¢详细可行性研究①机会研究¢机会研究是鉴定投资机会，它寻求的是投资应该用于哪些可能会有发展的部门，这种投资能给企业带来盈利，能给国民经济带来全面的或多方面的好处。¢机会研究又分一般机会研究和特定项目机会研究两种。一般机会研究¢一般机会研究：这种研究主要是通过国家机关或公共机构进行的，目的是通过研究指明具体的投资建议。有以下三种情况：¢地区研究¢部门研究¢以资源为基础的研究特定项目机会研究¢特定项目机会研究：作这项工作的往往是未来的投资者或企业集团。经方案筛选，将项目发展方向或投资领域转变

3、为概括的项目提案或项目建议。与一般机会研究相比较，特定项目机会选择更深入、更具体。主要内容为：¢市场研究¢项目的外部环境分析¢项目承办者优劣势分析项目建议书(机会研究的结果）项目建议书一般包括以下几方面的内容：（1）项目的必要性；（2）产品或服务的市场预测。包括国内外市场两方面现状和发展趋势预测、销量和价格分析；（3）产品方案、项目规模和土地的使用设想；（4）建设必需的条件、已具备和尚不具备的条件分析；（5）投资估算和资金筹措的设想；（6）经济效果和投资效益的估计。还应根据项目的具体情况，补充说明下列事项：（1）项目作了哪些假设（2）项目的内外影响（3）

4、项目风险（4）人力资源需求（5）制约和限制条件②初步可行性研究¢初步可行性研究是在机会研究的基础上，对项目进行的更为详细的研究，以更清楚的阐述项目设想，它是介于项目机会研究和详细可行性研究之间的一个中间阶段。初步可行性研究的目的¢投资机会是否有前途，值不值得进一步作详细可行性研究；¢确定的项目概念是否正确，有无必要通过项目论证进一步详细分析；¢项目中有哪些关键性问题，是否需要通过市场调查、试验室试验、工业性试验等功能研究作深入研究；¢是否有充分的资料足以说明该项目设想可行，同时对某一具体投资者有无足够的吸引力。.初步可行性研究的主要内容(1)市场和生产能

5、力：进行市场需求分析预测，渠道与推销分析，初步的销售量和销售价格预测；依据市场销售量作出初步生产规划。(2)物料投入分析:包括从建设到经营的所有物料的投入分析。(3)座落地点及厂址的选择:包括座落地点选择与厂址选择的部分。(4)项目设计:包括项目总体规划，工艺设备计划、土建工程规划等。(5)项目进度安排。(6)项目投资与成本估算:包括投资估算、成本估算、筹集资金的渠道及初步筹集方案。③辅助（功能）研究¢辅助（功能）研究包括项目的一个或几个方面，但不是所有方面，并且只能作为初步可行性研究、详细可行性研究和大规模投资建设的前提或辅助。辅助研究分类如下：¢对要

6、制造的产品进行的市场研究¢原料和投入物资的研究¢试验室和中间工厂的试验¢厂址研究¢规模的经济性研究④详细可行性研究¢详细可行性研究（简称项目论证）是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详细的比较论证，并对项目建成后的¢经济效益¢社会效益进行预测和评价的一种科学分析过程和方法，是项目进行评估和决策的依据。2.2项目论证的理论和方法¢2.2.1投资成本和利税¢2.2.2静态评价方法¢2.2.3动态评价方法¢2.2.4不确定性分析2.2.1投资、成本和利税（1）¢投

7、资¢项目实施和项目投产以后的生产过程中所需投入的资金¢成本（生产成本）¢原料及辅助资料费、生产工人工资及附加工资、公用工程费用(水、电、汽等)、维修费用、车间折旧费、车间管理费、工厂折旧费、企业管理费和销售费用等¢成本分类：直接成本和间接成本、总成本和单位产品成本、固定成本和变动成本2.2.1投资、成本和利税（2）¢利税¢销售收入¢企业利润¢税金¢现金流量¢现金支出¢现金收入¢现金流量=现金收入—现金支出2.2.2静态评价方法1.投资收益率与投资回收期¢投资收益率E，又称投资利润率，它是项目投资后所获的年净现金收入(或利润)R与投资额K的比值，即E=R/

8、K¢投资回收期T是指用项目投产后每年的净收入(或利润)补偿原始投资所需的年限，它