项目论证与评估

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1、高等教育自学考试《项目论证与评估》实践报告题目：案例三、案例四考生姓名：张成准考证号：010209200331考核号：S12考核教师：目录案例三山西太原至长治高速公路项目1问题一试分析项目前期阶段的金融风险和市场风险1问题二试分析项目建设阶段的预算风险和不可预见的风险2问题三从政策，市场，管理角度分析项目运营阶段的风险3参考文献4案例四猫猫厂铅锌矿开发项目5问题一请对此项目进行具体的环境评价5问题二请具体对该项目的社会效益进行评价6问题三从可持续发展的角度对矿产开发项目给予几点建议6参考文献7案例三山西太原至长治高速公路项目问题一：试分析项目前期阶段的金融风险和市场风险答：1、金融风险

2、无非是外汇费率风险导致的进口设备材料的价格风险，人民币的贷款利率风险，政策风险也应该考虑在内。（1）资金来源包括政府预算资金、自筹资金、银行信贷资金和国外资金。其中，政府预算资金包括非经营性基金、汽车购置费、中央和地方财政专项资金等；自筹资金包括地方自筹资金、公路建设债券、国内股票和证券融资等；利用外资的方式主要有国际金融组织及外国政策贷款、合资、项目融资、境外发行股票、合作和转让经营权等。（2）金融风险主要表现在汇率风险和利率风险两方面。汇率风险，项目的成本和利润对金融市场上的汇率变动比较敏感，该项目的金额大、回收周期长，需要等到项目建成并投入使用后方可逐步收回投资 目前许多国家都采

3、取浮动外汇汇率制度，可是外汇市场的汇率波动频繁会给项目相关方面带来严重经济损失；利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险，在我国，商业银行发放的贷款主要是由国家定价的，但各银行业具有在一定范围和幅度上进行调整的权利，项目组织者面临着利率变动从而使现金流发生变动的不确定性。(3)金融市场风险又称系统风险，也称不可分散风险。系统分析对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高，它无法通过分散投资来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内德一些因素所

4、造成的，它影响着大多数企业的运营，所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。2、市场风险是指未来市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不确定性对企业实现其既定目标的影响。(1)市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，这些市场因素可能直接对企业产生影响。(2)对于该项目的市场风险涉及到国家经济的宏观发展预期、路网内竞争性路径道路的分流、高速公路通行费费率政策变化、收费方式变化等等的不确定性。（3）在某种程度上，高速公路存在着产权虚置的情形，而高速公路的经营权的使用，也受到非市场作用下的委托代理模式中管理和监控不力的影响，从而增大了高速公路投融资的风险程度和经营

5、成本，降低了高速公路资金的经济效益和融资能力。问题二：试分析项目建设阶段的预算风险和不可预见的风险答：1、预算风险指对投资过程各方面分配可容忍的潜在损失、监控这些方面是否超过其限制、超过限制后的校正行动(如果认为必要的话)、评估经风险调整后的收益四个过程。实际上，风险预算通过在各类资产和投资经理之间分配量化风险来监控整个投资管理过程，从而实现收益最大化。（1）项目全线采用双向四车道高速公路标准建设，设计时速100公里/小时（平微区）、80公里/小时（山岭及连接线），全长207.9公里（主线长195.2公里，长邯连接线长12.7公里），估算总投资62.9亿元，建设工期48个月。该项目资本

6、金共计23.9亿元，占总投资34.73%由于经费投资巨大，但是从通篇羡慕费用来看，经费数目不够详细！无论是此项目的计划，数据分析，都没有一个彻底实施计划标准，费用标准！所以说，预算的风险是很大的。项目已经开始实施，但如果不能按时按质的完工，，就意味着对项目的现金流量的预测分析是不准确的，项目可能没有足够的能力支付建设费用和偿还债务。（2）风险，从本质上讲是概率或统计概念，有各种概念和度量方法。目前，VAR(风险价值在风险管理中的应用已引起了基金经理和基金发起人的兴趣，VAR提供了在下一个持有期，当前组合风险的一种估计，他能够使得基金发起人把整个风险分解成他的各种来源：来自于某一资产、组

7、合经理或某一种证券的风险多大。风险预测是测量和分解风险的过程，利用这些风险量值进行资产配置决策和选定组合经理，并使用这些风险预算监控资产配置组合经理。目前普遍认为风险预算是以风险的概率或统计度量为基础，利用现代风险和组合管理工具去管理风险（3）在高速公路项目投融资中，风险的合理分配和严格管理是项目成功的关键。高速公路项目投融资中大量的工作是围绕“风险”二字展开的，项目融资的全过程就是风险识别、风险评价、风险分摊和风险控制的过程。为了更好地判断和