新能源上市公司股利政策与企业价值关系研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文THESlSOFMASTERDEGREE论文题目：新能源上市公司股利政策与企业价值关系研究院系：三直篁堡堂堕专业：全些釜堡．学号：作者：22010020077王楠指导教师：金鱼：签型塾撞完成日期：三室二三主土三旦独创性声明l燃本人郑重声明：今所呈交的《新能源上市公司股利政策与企业价值关系研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外j论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的精聃4作者签名：强关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济

2、贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定j即：学校有权保留遥交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：孟掏导师签名：日期：上岛年』硐2_k日首都经济贸易大学硕士学位论文新能源一卜市公司股利政策与企业价值关系研究中文摘要新能源行业的发展是未来中国可持续发展的关键。作为公司理财活动的三大核心内容之一，股利政策是新能源上市公司利润分配的核心。一方面，它是公司筹资、投资活动的延续，是理财行为的必然结果，股利政策是企业价值最大化的关键；另一方面，股利政策也是获得投资回报的重要途径

3、，科学的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象，而且能激发投资者对公司持续投资的热情，从而使公司获得长期稳定的发展条件与机会。所以，在特定的市场条件下，新能源上市公司究竟应该采取什么样的股利政策，才能实现长期稳定的企业价值最大化目标非常重要。本文先从国内外两方面对以往的研究进行了文献综述，介绍了企业价值评估方法和股利政策因素，并分析了我国新能源行业及其特点。然后采用实证研究方法，以i00家新能源上市公司2003～-2012年的企业价值、股利分配与否、盈利能力、成长能力和企业规模的859组财务数据，92家新能源上市公司2003-～2012年的企业价值、股利分配多少、盈利能力、成长能力和企业规模

4、的481组财务数据，分别进行最小二乘法回归分析，进而得出结论：我国新能源上市公司是否发放股利对企业价值没有显著影响，但股利支付水平与企业价值之间存在负相关关系。在此基础上，为了实现企业价值最大化目标，本文结合我国新能源上市公司股利政策现状，对研究结果进行了深入分析，从而提出了与制定股利政策相关的一些建议。希望本文的研究对新能源企业和准备进入新能源领域的企业在股利政策方面有一定的借鉴意义，也相信随着我国资本市场的不断完善，新能源企业的股利政策会更趋于合理化，并最终达到最优状态。关键词：股利政策企业价值新能源行业首都经济贸易大学硕士学位论文新能源．I-．fb公刮股利政策与介业价值关系研究ABSTR

5、ACTThedevelopmentofnewenergyindustryisthekeytothesustainabledevelopmentofChinesefuture．Asoneofthethreecorecontentofcorporatefinanceactivities，dividendpolicyisthecoreoftprofitsdistributionoftheNewEnergy．Ontheonehand，itisacontinuationofthecompanyfinancingandinvestmentactivities，andistheinevitableresul

6、tofthefinancialbehavior，SOthedividendpolicyisthekeytomaximizingcorporatevalue；Ontheotherhand，dividendpolicyisalsoanimportantwaytogetretumoninvestment．Scientificdividenddistributionpolicycannotonlyestablishagoodcorporateimage，butalsostimulatetheenthusiasmofinvestorsonthecompany’Scontinuedinvestment，e

7、nablingthecompanytoobtainlong-termstabledevelopmentconditionsandopportunities．Therefore，underthespecificconditionsofthemarket，whichkindofdividendpolicythenewenergylistedcompaniesshouldtakeinordertomax