管理层自利与策略性社会责任信息披露——基于高管减持视角

《管理层自利与策略性社会责任信息披露——基于高管减持视角》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码：10327学号：1120150164学术型硕士学位论文管理层自利与策略性社会责任信息披露——基于高管减持视角学院：会计学院专业：会计学研究方向：企业社会责任会计与报告学位类型：管理学硕士姓名：李玉指导教师：张正勇副教授完成日期：2018年05月答辩日期：2018年06月MANAGERIALSELF-SERVINGINCENTIVESANDSTRATEGICSOCIALRESPONSIBILITYINFORMATIONDISCLOSURE:EVIDENCEBASEDONINSIDERSALE

2、SADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofManagementBYLiYuSupervisedby(Associate)ProfessorZhangZhengyongSchoolofAccountingNanjingUniversityofFinanceandEconomicsJune2018学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的

3、研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：摘要在经济快速发展的同时，环境污染、安全生产事故以及食

4、品安全丑闻等社会问题频发，社会各界要求企业承担社会责任以及披露社会责任信息的呼声日益高涨。社会责任报告作为企业对外披露社会责任信息的主要载体，受到了利益相关者的广泛关注。在各方压力下，越来越多的企业开始单独对外披露社会责任报告。理论上，这有利于投资者更及时了解企业社会责任表现情况，从而改善资本市场信息环境。然而，部分实证研究却得出了完全相反的结果，发现社会责任信息披露反而加剧了资本市场风险。我们不得不开始思考企业披露社会责任信息的真实动机。高管作为企业社会责任信息披露的实际决策者，其信息披露决策是否

5、会受到自身利益动机的影响成为近期学者关注的焦点。本文切入高管减持视角，选用高管是否减持和高管减持规模来衡量高管减持动机及减持动机强度，系统考察其与社会责任信息披露水平之间的内在关系。在上述研究基础上，本文进一步考察了在内外部监管压力不同的企业中高管减持动机与社会责任信息披露水平之间的关系是否存在显著差异，以排除其他可能性解释。此外，本文还考察了行业特征对高管减持动机与社会责任信息披露水平两者关系的调节作用。实证结果表明：（1）高管减持动机与高管减持动机强度均和当年社会责任信息披露水平显著正相关，说明

6、高管在减持前会通过提高社会责任信息披露水平来迎合投资者的社会责任偏好，且高管减持动机越强，该策略性披露行为更为明显；（2）在机构投资者持股比例低、公司治理差以及缺乏第三方鉴证等内外部监管压力较小企业中，高管减持动机与社会责任信息披露水平之间的相关关系更强，进一步验证了策略性披露假说；（3）在区分行业性质后，以上结论均在重污染行业上市公司中更为显著。这主要是由于重污染行业上市公司社会责任信息更受投资者关注，因而在自利动机的驱使下，高管在减持前更有动机通过策略性披露社会责任信息来拉升股价，以增加减持收益

7、。本文研究提供了一个高管出于自利动机而策略性披露社会责任信息的情景，丰富和拓展了企业社会责任信息披露领域的经验研究成果，不仅有助于投资者更好地理解在我国新兴市场经济背景下企业披露社会责任信息的真实动机和策略，而且对于监管部门合理规制上市公司社会责任信息披露有一定借鉴意义。关键词：管理层自利；高管减持；策略性社会责任信息披露IABSTRACTAtthesametimeofrapideconomicdevelopment,varioussocialproblemsoccurred,suchasenvir

8、onmentalpollution,foodsafetyscandalsandproductionaccidentsAsresult,thepublicfromallwalksoflifewishpubliccompaniestotakeoversocialresponsibilityanddevelopinamoresustainableway.Asthemaincarrierofcorporatesocialresponsibility(CSR)informati