媒体监督、高管控制权与高管薪酬的相关性——基于中国上市公司的实证分析

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1、学校代码10125专业代码1202Z1硕士学位论文题目媒体监督、高管控制权与高管薪酬的相关性———基于中国上市公司的实证分析姓名成皎专业财务管理研究方向公司财务与公司治理所属学院会计学院指导教师肖坤二〇一八年六月十二日UniversityCode10125MajorCode1202Z1ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleManagerialPower，MediaCoverageandExecutiveCompensation——Basedonempi

2、ricalanalysisofChineselistedcompaniesNameChengJiaoMajorFinanceandManagementResearchOrientationFinanceandGovernanceofthecompanySchoolAccountingSupervisorXiaoKunJune12,2018学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做

3、出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期

4、：年月山西财经大学硕士学位论文摘要近年来，关于高管薪酬的报道频率越来越高，高层管理人员的薪酬已经成为国内外媒体关注的热点，他们将“天价薪酬”公之于众，引发了社会群众的强烈不满。在近几年的金融危机期间，美国政府为了帮助上市公司渡过难关，给公司高管提供了一定程度的补助，但与此同时，这些高管们依然领取着高额的薪酬，类似的现象在我国也随处可见。对此，我国政府运用多种手段加强对高管薪酬的监督控制，其中包括对媒体的有效利用。本文研究的主要目的是：其一，寻找我国媒体报道对上市公司高管薪酬造成影响的证据，为上市公司建立科学有效的薪酬管理制度提供指导和理论

5、支撑，也为政府在制定监管政策时提供参考。其二，本文对媒体报道的内涵进行深入挖掘，将媒体报道分为媒体报道总量、媒体负面报道与媒体非负面报道、官方媒体报道与非官方媒体报道，分别研究他们对高管控制权和高管薪酬的调节效应，以此来分析媒体报道对高管薪酬的影响结构。本文从研究背景和研究意义出发，先是对国内外有关媒体监督、高管控制权与高管薪酬的相关文献进行总结，然后用State软件进行分析，通过描述性统计、相关性分析、稳健性检验，最后得出结论。在实证分析部分以2011-2016年沪深A股上市公司为样本，运用多元回归模型检验：第一，研究作为内部治理的高管

6、控制权对高管薪酬的影响。第二，在研究内部控制权与高管薪酬关系的基础上，切入媒体监督，研究作为外部治理的媒体监督对高管薪酬与高管控制权之间的调节效应。第三，根据媒体报道的性质和媒体最终控制人性质分为研究媒体负面报道和非负面报道、官方媒体报道与非官方媒体报道。分别研究其对高管控制权与高管薪酬的调节效应。通过理论分析与实证检验，得出如下结论：（1）高管控制权越大，薪酬水平就越高。（2）当把媒体监督切入到高管控制权与高管薪酬两者中时，发现其对高管控制权与高管薪酬具有负向调节效应。其中，媒体负面报道相较于媒体非负面报道对高管控制权与高管薪酬的调节效

7、应更为显著，调节效果更大。官方媒体报道相较于非官方媒体报道对高管控制权与高管薪酬的调节效应更为显著，调节效果更大，这进一步说明媒体负面报道与官方媒体报道对我国上市公司有更大的监督治理作用。本文的的创新点在于：（1）技术创新。以往一般都通过人工检索完1媒体监督、高管控制权与高管薪酬的相关性——基于中国上市公司的实证分析成对数据的采集，本文则运用八爪鱼模型采集数据，提高了数据收集的效率。（2）内容创新。本文将媒体报道按不同的标准分为两个大类型。媒体负面报道与媒体非负面报道、官方媒体报道与非官方媒体报道，分别研究其对高管控制权与高管薪酬的调节效

8、应，丰富了媒体报道的概念，使得研究更具有针对性。关键词：媒体报道，高管薪酬，高管控制权2山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTInrecentyears,therehavebeenmorea