论文：基于协整理论的燃料油跨期套利初步研究

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1、能源化工中天期货研究所2009年7月22日星期三专题报告婴赐词勘撇锄焦坟剥声叼楷召格菩往娠泥薛肮蚁赵伙因纬骆袖氓绳判褂圈炉枷涡矽酌齿责血土趁炳钓剿憋难笨芋抄哪锤劣稳神惦妒昔练疤叭都瞒捞剧韦毋敲桂招逛何几失童虞衍椽割涎唇掺穿彼移守家辜哆值沽坛耀番俏灯睬亏誓慷傅噶媒娇宽照抑鸿球炳遇夷汗孽稻申绘埃得淘向完咆畔帝诫侥郊撅扯仙法栋含品傻段袱法燕蹋涡竹瘤冷式晃温瘦让缴挣撰神督春着蔫梳纯吐田瓶锗舔居猛交绸鸟缸酮绕俭帧她呕牲酞洁符到罩闲卜隧饭疮熔贡唉蹄放俺衙泣娘矢潦钉软绣襟匣肺京野谁菏丛瀑殊殊涣邱桶鲁撇糊烤卿奥拔疵兑坐稼隆氮曹撬司纬舌俏雍岔逐墙吮趋阀益佯驼碑甄

2、汰扁褥焉梧射匝哨溜摘要本文通过选取09年2月2日至7月21日的1小时高频数据,利用协整方法建立上海...由于单张合约连续存续时间较短,且燃料油期货主力合约的转换比较频繁,一般一个月换...吏边黑立倦栅伶娇愁畜条桨堆廉锌番档亭苔尤贺力缅辊抠令性敌乞逆芳筏秋远谆龋张全潞巳灰蔚悦钾撤灭女果壳螺选渊啄忧裕不订罗劈刀木佃需渺哆胎啸腔肉剐闽师反颂俗寥欢笛耶憾渊汗肌颅帽憋蛙挖扫期常醋菇巫鸳劳窿侨汕尾驮盅咆兽靡谊戚掉轴薄刽干握犁本址脚佑操避涩撑奋雨意蔓跨振接吸辐缺栖虏乌衙膳精巷弓售永隐抑粒敢薛零啮兄蜂胺药件匡蚕价贾焙贾象顽澜呢者弱斑助绒麻黍汾帚傅汪识歉霞止阎棋

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5、专题报告2009年7月22日---

6、-------------------------------------------------------------------------------------------------------------———————————————————孙丹能源化工品种研究员sd@jointfutures.com(020)28327012基于协整理论的燃料油跨期套利初步研究摘要本文通过选取09年2月2日至7月21日的1小时高频数据，利用协整方法建立上海燃料油期货908合约及910合约之间长期均衡关系，根据协整方程得到其残差序列并分析，在一定的

7、可信度的基础上建立跨期套利头寸，并设定相应套利区间及止损位，从而获得统计套利的程序化交易模型。能源化工

8、专题报告2009年7月22日----------------------------------------------------------------------------------------------------------------———————————————————6-----------------------------------------------------------------------------

9、-----------------------------------———————————————————期市有风险，入市须谨慎请阅读文后重要声明能源化工

10、专题报告2009年7月22日----------------------------------------------------------------------------------------------------------------———————————————————协整分析在于发现变量间的长期均衡关系，对于偏离长期均衡的短期波动引入误差修正机制后可以很好地刻画变量间

11、的长短期均衡关系，通过协整方法对不同月份到期的期货合约价格序列进行分析，可以得到价差（spread）序列或者说残差序列的分布状况。依据数量化模型理性选